2023年4月27日宋城演艺（300144）发布公告称公司于2023年4月27日接受机构调研，中信证券、长江证券、国元证券、国海证券、中金公司、安信证券、华泰证券、中欧基金、普徕仕、富国基金、鹏华基金、兴业证券、兴全基金、交银施罗德、中泰资管、易方达、花旗、汇安基金、中银国际、德邦基金、华泰柏瑞、光大保德信、国信证券、友邦保险、泰康资产、融通基金、东方阿尔法、汇丰环球投资、上海明河投资、永赢基金、磐厚动量、宁银理财、上海恒复投资、广发证券、信达证券、高盛、中信建投、天风证券、财通证券参与。
具体内容如下：
问：已开业项目的经营情况
答：截止目前，旗下各个景区人数、营收的恢复度均远高于行业平均水平，稳居行业第一梯队。得益于产品内容、城市热度、市场渠道在广度和深度上的渗透率以及良好的游后口碑，截至目前丽江、桂林、西安等地千古情已经在营收、人数等方面反超历史同期最高水平，杭州、三亚等地恢复水平也高于当地旅游市场整体恢复度。杭州宋城等景区高居当地景点热销榜、人气榜、好评榜、收藏榜前列。即将到来的五一小长假将迎来出游热潮，市场需求旺盛，各个景区的预排场次超预期，将创历史新高。其中丽江预排总场次 30 场，单日最高 7 场，全面远超 2019 年；杭州最高单日预排 18 场，总场次超过 2019 年。随着假期临近，不排除还将增加场次的可能，公司各个景区均已做好相应准备。
问：上海、佛山等项目的开业计划
答：上海的节目升级改版后丰富了很多，千古情增加和丰富了沪上江南、觉醒年代的理想和热血、今天的上海章节，强化江南之美、年轻力量、现代气息和海派文化，还准备新推出面向儿童市场、夜游市场和商务客人的剧目内容。此外，上海宋城丰富了空间布局，优化了游历路线，将带给游客更加紧凑、舒适的游览体验。上海项目有点像宋城和百老汇的结合，既有地标性演出千古情，有主题公园，又有多种剧院。上海的消费能力非常强，尤其商务型游客非常多，项目潜力巨大。但上海不是传统意义上的旅游目的地，项目培育需要有个过程。上海演出精益求精，希望给大家更多的亮点，预计将于今年暑期与大家见面。佛山项目已经完成建设，正在加紧剧目排练，将在年内推出。有序做好各个项目的经营恢复是公司今年的重点工作，将主要从恢复开业、内容优化升级、市场营销推广几方面开展，力争高举高打，赢在起点。
问：如何看待文旅消费的复苏
答：从政策层面、行业趋势、经济发展、市场需求综合来看，大方向上，文旅消费的复苏是确定的、持续的。但受各方面因素的影响，复苏也不会一步到位，行业在短期内很难恢复到 2019 年的水平，欧美国家的经验也验证了这一点。中国旅游研究院发布《中国旅游经济蓝皮书》预计 2023 年国内旅游人数约恢复到 2019 年的 76%，国内旅游收入约恢复到 2019 年的 71%，这应该是一个比较可信的预测。
问：文旅需求有哪些新的变化
答：当前的文旅需求呈现多元化、细分化、专题化等趋势。公司的优势在于既有老少皆宜的千古情产品打底，也在不断推出面向年轻群体、亲子市场等细分内容，打开收客新局面。千古情为王牌、多剧目多节目并存的大演艺内容具备全人群覆盖能力，大景区的产品特性则赋予公司强大的接待能力。只要把品质做好、品牌做强、活动做响、政策做准、推广做精，就一定能在不断变化的市场需求下持续扩大竞争优势。
问：演艺平台的考虑
答：过去几年整个文旅行业处于一个非常艰难的时期，产业链上的企业，包括行业内的、上下游和周边的，都受到不同程度的波及，有些受到的影响非常大，公司是少数保存了实力和持续优势的企业。行业低潮使行业发展和市场格局更加清晰，演艺行业需求没有变，强者愈强的竞争格局更加凸显。公司作为行业龙头，有品牌、规模、资金等优势，也担负着引领行业高质量发展的责任。每个公司都有自己的基因，宋城颇像一个有着精湛水平、又懂市场的手艺人，潜心打造独特的作品和商业模式，又有着强大的复制能力和传承性。基于此，公司仍将在内容上下功夫，通过自制、定制、微创新等多种模式不断推出各类演艺体验产品，以内容为核心抓手促进公司全国性演艺平台的持续创新发展。
问：保留事项的相关情况
答：由于联营企业花房集团参股 25%的公司被警方调查，涉及花房集团部分账户被冻结 1.361 亿元。目前该事项对花房集团主业未产生影响，但因相关案件仍在调查过程中，审计师无法获取与之相关的详细信息，无法判断其对花房集团公司可能产生的影响，对公司 2022 年度审计报告出具了保留意见。保留事项与花房集团相关，对宋城演艺财务报表的影响仅限于部分科目，不构成财务报表的主要组成部分，不影响公司持续经营能力，不具有广泛性。花房集团业务独立于被调查的参股公司，目前花房集团业务运营正常，未受影响。花房集团为公司的联营企业，公司业务独立于花房集团，保留事项不影响公司持续经营能力。公司将积极采取相关措施，以期尽快消除影响，并从战略发展角度进一步统一规划。
问：持有的花房集团股权有无减值风险
答：公司持有花房集团 35.35%股份，采用权益法核算。公司聘请了评估师对花房集团长期股权投资减值测试进行评估，2022 年度经过测试，花房集团未减值。目前也未发现花房集团有明确的减值迹象。
宋城演艺（300144）主营业务：文化演艺业务,现场演艺和旅游休闲。
宋城演艺2023一季报显示，公司主营收入2.34亿元，同比上升174.82%；归母净利润6030.84万元，同比上升256.29%；扣非净利润5551.76万元，同比上升238.33%；负债率16.18%，投资收益346.64万元，财务费用256.28万元，毛利率51.02%。
该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为18.91。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6070.84万，融资余额减少；融券净流出1054.64万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，宋城演艺（300144）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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