2023年4月27日崧盛股份（301002）发布公告称公司于2023年4月27日接受机构调研，富国基金管理有限公司、太平洋证券股份有限公司、上海国泰君安证券资产管理有限公司、信达证券股份有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、上海斐昱语溪投资管理合伙企业(有限合伙)、深圳市盈游天下投资管理有限公司、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、上海东恺投资管理有限公司、东北证券股份有限公司、德邦证券股份有限公司、上海涌贝资产管理有限公司、中意人寿保险有限公司、东吴证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、华元恒道(上海)投资管理有限公司、上海同犇投资管理中心(有限合伙)参与。
具体内容如下：
问：请介绍下 2022年业绩下滑的主要原因？
答：2022 年受国内外宏观政治经济环境、行业前期超前备货、全球局势及欧洲能源危机等多重影响，我国照明行业发展整体承压放缓，相较2021 年的高基数，2022 年公司实现营业总收入 74,395.54 万元，同比下降 32.42%；实现归属于上市公司股东的净利润为 7,795.43 万元，同比下降 39.62%。
问：请 2022 年公司毛利率升主要是什么原因？
答：主要有 3 个方面原因1）2022 年公司积极落实加快布局海外市场的战略目标，加大与海外战略客户的合作，实现海外战略客户的销售突破，2022 年公司实现海外市场 LED 驱动电源销售收入 18,529.91 万元，同比增长 82.42%，外销毛利率约为 37.71%，外销的较高毛利率水平相应带动公司报告期总体 LED 驱动电源产品毛利率提升至 28.49%，较 2021 年度上升 2.57%。 2）公司实施的精细化管理模式及全业务环节的供应链管理体系精准控制成本，2022 年管控成效显著，单位人工和单位制费同比下降较多，进一步释放了公司的毛利率空间。3）2022 年公司上游原材料供应紧张局势有所缓解，部分原材料价格略有落，单位材料成本总体相应下降，进一步提高了毛利率。
问：公司怎么看待 2023年各应用领域市场情况？
答：2022 年受行业前期超前备货、国内外经济形势、地缘政治、欧洲能源危机等多重因素影响，LED 照明行业需求下行调整，展望 2023 年，随着行业新兴市场应用领域的不断拓展，如植物照明、智慧照明、工业照明、体育照明、健康照明、5G 智慧灯杆及防爆照明等新兴领域的应用需求不断挖掘，将为行业市场空间增长带来新机遇，不断提高LED 照明行业渗透率和市场活跃度，进一步扩容行业市场空间。1）户外照明方面LED 路灯是户外 LED 照明应用占比最高的领域，由于行业大规模推广应用起步相对较晚，目前的市场渗透率仍处于相对较低水平。随着近年来 LED 芯片及驱动电源技术提升，LED 路灯的产品技术性能和经济性价比正不断提高，结合 LED 非常适合智能控制的特性，其在存量改造和新建项目的市场应用将进一步提升。此外，随着美化城市、发展夜游经济提高收入、提升城市居民幸福感进程加快，户外景观照明和 LED 智慧灯杆的经济及社会价值不断被挖掘，促进 LED 户外照明整体市场规模持续增长，这将加快拉动与之配套的中大功率 LED 驱动电源产品的市场需求。2）植物照明方面随着光谱技术不断成熟、行业标准的不断建立完善，在粮食危机、海外工业大麻合法化、能源补贴政策改革等一系列的催化因素下，LED植物照明产业化应用具有广阔的前景。海外方面，随着工业大麻合法化进程的日益深化、传统光源产品的淘汰替换以及海外垂直农场投入的加大，海外植物照明市场仍有较好的发展需求前景。国内方面，2023 年中央一号文提出发展现代设施农业，探索在保护生态和不增加用水总量的前提下，科学利用戈壁、沙滩等发展设施农业。植物照明作为现代设施农业的典型代表，将得到大力推广。未来，随着全球人口的持续增长和居民生活水平的提高，发展现代设施农业已成为解决粮食问题和种子问题的重要途径。LED 植物照明在种植领域应用场景的日益丰富，以及未来广阔的存量替换市场和增量市场的双重推动将为应用于 LED 植物照明的 LED 驱动电源行业创造强有力的市场条件。3）工业照明方面工业生产领域面临降低单位能耗、提高资源利用率的深刻变革，高光效、低功耗的新型 LED 照明产品正在工业生产中不断替代传统灯具。 随着照明技术的创新及绿色低碳要求的日益提高，全球各主要国家和地区正在加快照明立法改革以达到节能环保目的，相应配套的 LED 照明产品的相关政策法规也日趋完善，照明产品新的技术规范和要求将加快传统光源产品的淘汰及技术的革新进程，工业照明领域中、大功率LED照明产品的渗透率将有望进一步提升，有望为海内外工业 LED照明领域创造存量替换空间。4）专业照明方面随着全球范围内各区域及国家对体育产业重视度的提升，体育基础设施建设工程不断开展，体育场馆、体育赛事及运动人口呈逐年上升趋势，体育照明市场也有望迎来快速发展。同时由于体育照明产品本身具备的高功率、高智能化需求特点，其产品单价及集成程度大幅高于其他 LED 照明产品，该领域的持续深化发展将带动 LED 照明产品及其配套的中、大功率 LED 驱动电源行业的技术变革，有望成为行业新的增长点之一。
问：2022 年公司海外市场销售收入增速较快的原因是什么？
答：2022 年公司加快布局海外市场，加大与海外战略客户的合作，积极推行“全球化+”战略布局，实现海外战略客户的销售突破，拉动公司2022 年实现海外市场 LED 驱动电源销售收入 18,529.91 万元，同比增长 82.42%，LED 驱动电源外销收入占主营业务收入的比例由 2021 年的 9.23%攀升至 2022 年的 25.23%。
问：公司光储一体化新业务目前进展如何？
答：2022 年公司新设全资子公司崧盛创新布局储备光伏逆变器、便携式移动电源等光伏储能相关产品及技术，目前相关产品处于技术储备、研发认证阶段。截至目前崧盛创新在逆变器、变换器、便携式移动电源领域已拥有授权专利 4 项，另有 9 项专利申请中。
问：公司 2022 研发费用增长较多，这一块主要是哪方面的投入？
答：主要是研发人员队伍扩充及引进较多高素质研发技术人员，同时 2022年公司进一步加大研发项目投入所致。
崧盛股份（301002）主营业务：中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务。
崧盛股份2023一季报显示，公司主营收入1.67亿元，同比下降11.99%；归母净利润437.28万元，同比下降77.46%；扣非净利润344.99万元，同比下降81.35%；负债率45.65%，投资收益51.16万元，财务费用32.27万元，毛利率27.33%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出389.56万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，崧盛股份（301002）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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