消息，2024年5月21日中油工程（600339）发布公告称光大证券赵乃迪 王礼沫、人寿养老冯昱祺、国联基金梁勤之、天风证券厉泽昭、中信证券任丹、国泰君安陈浩越、海通证券李帛荣、太平洋证券白竣天于2024年5月17日调研我司。
具体内容如下：
问：请公司在油气工程市场未来前景如何？海外市场开拓的重点在哪里?
答：随着全球能源需求的稳定增长，传统油气工程上中下游资本投资预计将维持增长态势，加之化石能源清洁化、清洁能源规模化趋势加速演进，云计算、大数据、物联网等信息数字技术与能源行业加快融合，也给能源工程行业的发展带来了新的市场机遇。公司主动顺应新旧能源转换发展大势，锚定高端化、智能化、绿色化转型方向，按照“巩固传统业务领域基本盘、加快布局新兴业务市场、积极拓展海外高端市场、着力提升高附加值业务市场份额”的总体思路，着力推动国内外市场协同发展，传统和新兴业务两端发力。目前，公司海外市场的开发重点依然是“一带一路”沿线的主要的油气资源国和消费国，预计中东和非洲地区短期内仍将是支撑公司海外市场的基本盘。
问：公司在“双碳三新”领域的业务的情况如何？
答：公司在“双碳三新”业务领域的设计、施工能力处于国际先进水平，目前具备分布式、集中式风光气储一体化大型能源基地建设能力，拥有氢能和CCUS全产业链、地热资源开发和综合利用等新能源技术以及多工艺组合的天然气综合利用系列技术，拥有PC、POM、特种橡胶等多种高新材料以及气田水提锂等伴生资源开发技术。近年来，公司深度参与中国石油“7+3”新兴产业布局，坚持创新驱动和技术引领，适度超前研究，拓展产学研合作，有力支撑了新能源、新材料、绿色环保等相关产业发展，同时也优化了公司自身业务结构，目前“双碳三新”业务已经成为公司发展的重要支撑。
问：公司的国际业务主要覆盖哪些地区和国家？公司海外市场拓展情况怎么样？
答：多年来，公司积极参与全球市场竞争，逐步建立起了覆盖中东、中亚（含欧洲）、亚太、非洲、美洲等全球五大区域主要国家的市场开发网络，先后在阿联酋、沙特阿拉伯、马来西亚等27个国家形成了合同额1亿美元以上的规模市场。2023年，公司海外市场实现新签合同额365.00亿元，同比增长48.35%。其中，非洲和中东市场分别实现新签155.64亿元和134.34亿元，非洲市场签约了乌干达东非原油管道、阿尔及利亚50万吨/年聚丙烯等大型项目EPC合同，中东市场主要集中在阿联酋、伊拉克、沙特等国家，成为支撑海外业务规模的两大基本盘。
问：请公司领导能否讲解下新一轮的国企改革行动，公司对此有哪些响应举措和目标？
答：2023年， 国资委启动部署了新一轮国有企业改革深化提升行动，以提高核心竞争力和增强核心功能为导向，努力推动国有企业在建设现代化产业体系、构建新发展格局中充分发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用。中油工程按照总体部署并结合自身特点，印发实施了改革深化提升行动实施方案（2023-2025年），主要是锚定“建设基业常青的世界一流能源工程综合服务商”愿景目标，聚焦自立自强战略支持、奋进高质量发展两大中心任务，在深入推进业务结构调整和专业化重组整合、科技体制机制改革和数智化发展、公司治理完善和组织结构体系优化、上市公司质量和价值提升、市场化机制健全和三项制度改革、法治建设和管理提升等方面部署了多项具体措施。随着相关举措的落地深化，公司将进一步强动力、提效率、增活力、防风险，着力打造成为优强发展的央企控股上市公司表率。
问：公司海外的整体毛利率有没有升空间？
答：近年来，公司总体更加注重质量效益发展。市场开发阶段，高度重视签约合同质量，进一步强化了海外重大项目标前风险评估，深入细致研究项目投标策略，统一规范了承揽项目的毛利率最低标准；项目执行阶段，公司印发实施了项目管理提升实施意见，采取了一系列项目全过程精细化管理举措，进一步提升项目经营质量和效果。同时也要看到海外项目执行过程中受所在国营商环境和政策变化影响较大，再加上执行周期普遍较长，有时长达5年以上，确实存在一些无法合理预期因素，可能导致项目成本费用增加，公司将持续优化完善市场开发、投标报价、项目实施等不同阶段管理机制，不断提升海外项目经营质效，提高境外项目创效能力。
问：请对公司2024年的新签合同额和营业收入目标情况进行说明。
答：2024年，公司新签合同额预算为1050亿元，综合考虑在建项目和新签合同预计情况等因素，营业总收入预算820亿元，力争在2023年基础上实现质的有效提升和量的合理增长。
问：公司24Q1ROE水平显著改善，后续还有多少改善空间？
答：公司已将净资产收益率指标纳入内部考核管理体系，后续将主动适应新形势新要求，按照国资委提出的 “一增一稳四提升”要求，通过优化市场布局、实施低成本战略、强化工程项目全过程精益管理等措施，持续挖潜攻坚、降本控费，努力提高项目盈利能力，同时采取积极手段改善公司资产结构、现金流状况，力争取得更好业绩。
问：目前中国石油在建和规划的炼化转型升级项目有哪些，具体进展如何？
答：目前，公司在执行的中国石油大型炼化转型升级项目主要包括吉林石化炼化转型升级项目、广西石化炼化一体化转型升级项目、塔里木二期乙烯项目等，目前项目执行进展正常。同时，公司也在积极跟踪中国石油规划建设的兰州石化乙烯改造、呼和浩特石化乙烯改造、蓝海新材料高端聚烯烃新材料、大连石化搬迁改造等项目。
问：公司2024年在执行的重点海外项目有哪些？
答：2024年，公司多个海外大型项目正在有序推进，重点要加强伊拉克哈法亚GPP、尼日尔二期一体化等项目生产准备，确保安全绿色一次投产成功；同时将加快推进阿联酋巴布和布哈萨P5站外设施、东非原油管道、阿尔及利亚聚丙烯等重点项目建设，确保优质高效履约。
问：请公司在“培育未来产业、培育战略性新兴产业，加快形成新质生产力”方面有什么比较突出作为吗？
答：公司将非常规油气、伴生矿产资源、新能源、新材料、绿色环保、数智产业等新兴产业以及生物制造、可控核聚变等未来产业相关技术研发纳入了中长期科技发展规划，明确重点攻关方向和任务目标，加快培育形成新质生产力。2023年，公司建成了塔里木、冀东、玉门、吉林等油田新能源以及POE、CCUS等新材料新事业重点项目12个，承担了中国石油全年光伏发电总量50.41%、储能总量74.80%的建设任务，积极参与南通新材料、碳捕集、绿氢示范项目的前期工作或设计施工任务。
问：目前中东市场的油气、炼化领域的工程建设市场前景如何？ 公司在此区域的市场地位如何，核心竞争优势有哪些？
答：上游领域，中东地区的油气投资仍位于全球资源国前列，其中阿布扎比国家石油公司计划到2027年将原油日产量增加到500万桶/日，沙特阿美预计到2027年将提升到1320-1340万桶/日，伊拉克引入了道达尔共同投资开发石油天然气项目，相关的油气田地面工程建设项目机会较多；下游领域，伊拉克、科威特、阿曼、沙特和阿联酋正处于炼油产能扩建期，项目竞争激烈。目前，公司在中东地区主要业务集中在油气田地面和油气储运领域，经验业绩均得到了主要客户的信任认可，同时培育了一批属地化资源和长期合作伙伴，承建项目分布在伊拉克、阿联酋、沙特、阿曼、科威特等10个国家，在6个国家形成了合同额1亿美元以上的规模市场。
问：请公司海外合同的结算货币是什么？
答：公司在海外主要国家签署的合同以美元结算为主，同时考虑到当地采购需求，也有少量的当地币作为结算币种。
问：请公司领导目前公司海外项目如何进行收入确认，目前合同订单的付款模式是否采用预付款？
答：按照行业惯例，公司签署订单后通常收取一部分预付款，后续按里程碑节点和工程进度付款。
问：公司财务报表中所得税率比较高，请原因是什么？其中的“其他”项目指什么？
答：公司在境内按照相关税法要求缴纳15%-25%的所得税，在境外个别国家，根据当地的税收制度，需按照开票收入的一定比例预缴综合所得税费，故缴纳所得税费较高，但从整体情况来看，公司在当地项目仍具备较好的经济效益。
问：请公司领导目前质增效这块的做法有哪些？
答：公司连续多年推动提质增效工作，2024年将持续打造提质增效“增值版”，坚持创新和管理双轮驱动，从控成本提效益、强营销提质量、优运营提水平、促转化提能力、夯基础提效能、治亏损防风险等六个方面精准发力，印发实施了中油工程2024年提质增效行动实施方案，重点是围绕“成本管理”核心，抓住“过程控制”主线，突出“效益最大化”原则，强化项目全过程精益化管理，推进项目管理方式、盈利模式、运行机制优化转变，提高项目建设质量、效率和效益。
中油工程（600339）主营业务：以油气田地面工程服务、储运工程服务、炼化工程服务、环境工程服务、项目管理服务为核心的石油工程设计、施工及总承包等相关工程建设业务。
中油工程2024年一季报显示，公司主营收入147.33亿元，同比下降1.71%；归母净利润2.42亿元，同比上升16.74%；扣非净利润2.23亿元，同比上升8.34%；负债率75.01%，投资收益202.96万元，财务费用-4420.81万元，毛利率8.97%。
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为5.06。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入524.58万，融资余额增加；融券净流入342.35万，融券余额增加。
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