网络知识 财经 华润三九:5月6日召开分析师会议,工银瑞信、Wellington Management等多家机构参与

华润三九:5月6日召开分析师会议,工银瑞信、Wellington Management等多家机构参与

消息,2024年5月14日华润三九(000999)发布公告称公司于2024年5月6日召开分析师会议,工银瑞信、Wellington Management、申万宏源、国海、招商参与。

具体内容如下:

问:公司“十四五”战略目标达成情况?

答:华润三九公司愿景是“成为大众医药健康产业的引领者”。“十四五”战略目标要争 做行业头部企业,希望在十四五实现营收的翻番。在外部没有重大变化的前提下,翻番任务有 望提前完成。

问:公司2023年各业务表现情况?

答:2023年,CHC健康消费品业务实现营业收入117亿元,同比增长2.83%。处方药业 务实现营业收入52.2亿元,同比下降12.64%,主要是中药配方颗粒业务受国标切换及15省联 采影响,整体表现大幅低于预期,对处方药业务有一定拖累。同时,医药行业整顿也对处方药 业务带来一定影响。CHC业务核心品类表现较好,公司主动对一些盈利较低的业务做了调整, 营收增速略受影响。

问:公司CHC目前体量较大,未来3-5年持续增长的潜力?

答:公司CHC业务商业模式清晰,未来业务具备一定增长潜力在于1. 品牌是CHC业务 的核心竞争力,公司将持续强化品牌力和消费者沟通能力;2. 持续丰富品类并陆续补充细分领 域产品,培育大品种。如感冒品类中999抗病毒口服液近两年增长态势迅猛。同时,公司已陆 续上市999布洛芬混悬液等产品,流感产品磷酸奥司他韦胶囊已获批、即将上市,未来对品类 有一定的补充。此外,公司从感冒止咳领域进一步升级到呼吸领域,后续也希望陆续补充哮喘、 COPD等领域产品。3. 终端和渠道方面具备一定的提升机会。4、配方颗粒业务目前的盈利能力和规模?集采降价对毛利率影响?配方颗粒业务在试点时期盈利能力表现较好。近年来随着新国标的实施以及配方颗粒 联采的推行,业务处于动态调整期。24年一季度,配方颗粒业务在去年较低基数的基础上,表 现较好,预期全年有一定的机会。24年希望业务能实现恢复性增长。 根据山东十五省配方颗粒联采结果,公司配方颗粒产品价格平均降幅在40%左右,价格下 降对业务毛利率带来一定影响。随着国标品种数量逐渐增加,配方颗粒集采将进入常态化阶段, 未来配方颗粒业务将通过卓越运营,提高全产业链能力,力争成为行业领先者。5、处方药业务受行业整顿影响?公司处方药业务23年下半年、24年一季度受到外部环境影响,虽然医院端正在逐渐 恢复,但仍存在一定压力。公司坚持合规经营并持续提升合规管理水平,医药行业的整顿有利于公司的长期发展。

问:公司部分产品解除医保支付限制的影响?

答:解除医保支付限制有利于相关品种的市场推广。从长期来看,过去在有适应症限制的 情况下,公司产品的推广重点、循证医学研究方向也会聚焦在特定方向,放开后通过一定时间 投入预计正面影响会有所体现。7、公司后续股权激励推行安排?股权激励是国企改革重要举措之一,三九有幸推出首期限制性股票激励计划,未来也 将根据科改要求,考虑适时争取推出。8、公司目前渠道库存水平?公司CHC健康消费品业务相对合理的库存水平是2-3个月左右。2023年感冒、流感 高发,导致感冒药渠道库存水平偏低。CHC其他业务比较正常。

问:公司感冒药产能情况?

答:公司感冒品类过去一年持续供销两旺,产能面临一定压力。23年底华润三九(郴州)华 南区生产制造中心已开始投产,产能目前处于爬坡过程中,预计24年感冒药产能紧张状况会有 所缓解。10、公司未来并购方向考量?公司围绕战略方面持续开展并购整合相关工作。CHC领域重点关注新品牌、新技术、 新产品;处方药领域围绕“3+N“领域推动并购工作。未来几年也是投资并购的窗口期,公司 将沿着战略方向继续寻找标的,希望不断有成果呈现。11、公司其他处方药业务未来增长潜力?公司处方药业务能力和未来发展潜力主要包含一是,公司具备较强的商业化推广能 力,如公司代理赛诺菲的易善复产品在零售和医院端均有较好表现。二是,处方药业务研发方向未来将重点围绕“3+N”领域,BD业务&研发管线选择的持续聚焦,新品的陆续推出有助于 业务成效逐渐显现。

问:昆药集团融合时间线及进展?

答:公司经过百日融合、一年融合,圆满完成了任务。三九对昆药集团的赋能是全方位的, 包括渠道和品牌打造、战略引领、渠道融合等方面。在战略引领方面,昆药集团引入了华润集 团6S管理体系,同时华润三九与昆药集团共同成立了三七联合创新体,以推动持续和创新发展。 昆药集团发布了未来五年(2024 年-2028 年)的战略发展规划,以“银发健康产业的引领者” 为愿景,围绕“传承精品国药,以三七产业链为核心,立足于老龄健康,拓展慢病管理领域, 成为银发健康第一股”的战略核心,重点打造三七系列产品为核心的慢病管理以及“昆中药 1381”系列为核心的精品国药两大平台,致力于成为“老龄健康-慢病管理领域领导者”和“精 品国药领先者”。在品牌建设方面,今年3月9日开商道活动会的同时发布了“777”品牌,公 司致力于对昆药集团全方位赋能,打造产业链品牌,使”777“品牌能更好地代表三七产业,代 表三七软胶囊,推动昆药集团三七产业的发展。在渠道和商道文化价值观方面,完成全国范围 内的零售、医疗体系昆药销售渠道整合建设,实现从多级渠道到聚焦重点主流客户重点管控; 将三九商道“诚、信、礼、勤、智、识”为核心的工商合作文化价值体系融入昆药商道,旨在 实现合作共赢。13、未来公司的发展重点和定位?公司坚持战略引领,CHC作为公司核心业务,将持续践行“1+N”品牌发展策略,不 断丰富品类、补充细分领域产品,并关注国内外优质机会。处方药作为公司发展业务,将持续 丰富产品线,着重产品价值发掘与竞争力提升,聚焦核心领域加大研发投入,期望陆续有新品 推出并优化现有产品组合。国药业务将稳固业务发展基础,增强业务发展韧性。精品国药业务 (即老字号价值的充分发挥)未来也具备较强的增长潜力。14、公司分红比例情况以及未来分红趋势?公司将持续关注股东报,过去几年现金分红比例从20%持续提升至50%,公司已制 定并发布了质量报双提升的行动方案,后续随着业绩不断提升,分红水平将保持稳中有升的 趋势。

华润三九(000999)主营业务:药品的开发、生产、销售和医疗保健服务等业务。

华润三九2024年一季报显示,公司主营收入72.94亿元,同比上升14.82%;归母净利润13.64亿元,同比上升18.49%;扣非净利润13.28亿元,同比上升17.38%;负债率37.63%,投资收益216.74万元,财务费用-2365.62万元,毛利率53.42%。

该股最近90天内共有22家机构给出评级,买入评级19家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为70.84。

以下是详细的盈利预测信息:

华润三九:5月6日召开分析师会议,工银瑞信、Wellington Management等多家机构参与

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1811.08万,融资余额增加;融券净流出1505.17万,融券余额减少。

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