2023年4月25日康斯特（300445）发布公告称招商证券、航天科工投资基金、中银资管、中意资产、茂典资产、星壤资产、沣京资本、平安资本、常青藤资本、招商局资本、领骥资本、海通证券、混沌投资、璟恒投资、溪牛投资、睿亿投资、六禾投资、旌安投资、天际线投资、工银国际、大同银行、OceanLink、平安基金、Schroders、华富基金、中天汇富基金、博时基金、宝盈基金、海南容光私募基金、养正基金于2023年4月25日调研我司。
具体内容如下：
问：公司主营的校准测试产品与 FLUKE 等国际头部对手相比，主要的竞争优势有哪些？
答：数字压力检测产品方面，压力便携系列在全球范围内是处于领先地位的，从手持气压的2.5MPa 到便携的7MPa，再到液压70MPa，尤其是70MPa 的液压版811 上市后，压力便携系列产品对公司的市场拓展作用很大，国际友商目前还未有相同竞品，这款产品有极大的竞争优势且有足够的定价权，在国际市场零售价是3 万美元+。同时，温湿度检测产品方面的干体炉、手持温度计以及过程信号检测产品在国际市场销售的很顺利，也正在积极的在国内市场拓展。公司的主营业务产品主要是解决客户应用场景的痛点问题，产品在与 DRUCK、FLUKE、METEK、BEMX 等国际友商对标时，会采用差异化的产品与价格策略，目前很多新产品的使用体验均都优于对标产品。例如过程检测产品中的326过程校验仪采用的是最新的平台化的操作系统+手机触屏操作模式，模块化灵活性更高，而国际友商的对标产品多为10年以前的产品，与326相比使用体验已有代差；而且326售价是7 万人民币+，略高于对标产品中 FLUKE754价格，与 MC6售价是20万人民币+的价格比，则更有价格优势。
问：公司产品在国外比国内的拓展的更快，这背后的原因是什么，按照常态是否应该国内客户对国内企业产品的接受意愿更高？
答：在工业领域，国内的采购尤其是央企国企，需要提前报计划，快的话是上半年报计划下半年执行，多数情况则是类似今年报计划、明年执行；国际市场的维保或仪表设备采购多是年度预算制，如何使用，工程师的自由裁量权较高，所以使用体验好的产品更容易被客户所接受。
问：公司一季度的毛利率有所下降，这个情况是阶段性还是趋势性的，是否还有升的空间？
答：毛利率下降有三个主要因素。第一，延庆基地的部分建设项目是2022年 6月份通过验收备案后开始固定资产折旧，今年一季度相比同期新增了固定资产折旧，影响1%+的毛利率；第二，公司的出口模式中，美国的贸易关税是由境外子公司缴纳，关税也影响了约1%的毛利率；第三，南京子公司合并后进行产品结构调整，新增了部分营业成本，影响约0.6%的毛利率。公司已对整体的产品及业务结构进行调整，并将精力投向竞争力
康斯特（300445）主营业务：数字检测仪器设备研发、生产与销售,辅助检测服务。
康斯特2023一季报显示，公司主营收入1.07亿元，同比上升44.23%；归母净利润1640.52万元，同比上升34.85%；扣非净利润1260.79万元，同比上升14.6%；负债率11.78%，投资收益50.73万元，财务费用12.63万元，毛利率56.4%。
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，康斯特（300445）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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