2023年4月25日易华录（300212）发布公告称公司于2023年4月23日召开业绩说明会，华夏基金、国寿安保基金、江信基金、天弘基金、信泰人寿、中邮人寿、广发资本、观富资产、太平资产、新华资产、招商信诺资产、嘉实基金、国新投资、明睿资本、七曜投资、韶夏资本、拾贝投资、宇鑫资本、国厚金融资管、磐泽资产、神农资管、胜算资管、鹏华基金、未雨资管、鑫翰资管、衍航资管、志开资管、致顺资管、中淼财富资管、渤海汇金证券资管、腾倍尔资管、华安财保资管、华夏财富创新资管、博时基金、第五公理资管、丹羿投资、金辇投资、煜德投资、真滢投资、红石榴投资、贝乐昇资管、钟港资本、横琴汇森投资、山东信托、中海基金、对外经济贸易信托、中金公司、中信建投、中信证券、东吴证券、东北证券、安信证券、光大证券、国海证券、国金证券、华西基金、海通证券、华安证券、华创证券、华西证券、开源证券、申万宏源证券、首创证券、兴业证券、长城证券、银河证券、东兴基金、中泰证券、中天国富证券、中银国际证券、中国银行、建设银行、中建天和、佳润实业、国鸣资管、悦溪私募、时通运泰私募、富安达基金、投信群益、贡戛私募、融惠商业保理、TIGER CAPITAL、投资者、格林基金参与。
具体内容如下：
问：数据要素市场已经是国家未来中长期战略，在未来电科体系下，易华录会怎么样的定位？在合并后是否会在市场中具有更大优势？
答：电科主要有四大主业，包括电子装备、网信体系、产业基础、网络安全。涉及两家央企的战略调整及战略部署，相信会按照国家整体布局，会有更加系统完整的调整方案。 在数据要素市场中，易华录前期在华录集团的平台上，已经做了很多的产业布局，相信到了电科的平台上，会形成一加一大于二甚至大于三的效果。在后续和地方政府以及中央部委的合作中会有更高的认可度，这对于易华录从基础设施建设运营到数据要素一级开发的方面，一定是起到了正向作用的。
问：对于数据要素政策出台有什么预期？对易华录会有什么样的助力？
答：国家数据局成立的主要定位和目标是作为国家数据管理部门，首先要做的一定是数据确权登记和授权运营。不论是政务数据还是企业数据，数据确权都是在市场培育过程中需要解决和明确的事项。我们也希望在各地政府对政务数据的存储、治理、应用等方面在制度上做到统一。由于数据方面存在三权分离的特性，所以关于如何实现三权分离，怎么在实践和制度上形成对制度的保障，也是在未来打造数据要素市场中需要解决的问题。此外关于数据资产方面，在去年的十二月份，财政部会计司专门就数据资产入表发出征求意见稿，我们也从企业方面进行了反馈。此稿更多针对企业数据，而我们认为国家政务数据入表也是一个很重要的问题，站在国有资本平台的角度所授权运营的数据使用权，是否可以作为资产经营入表，也是后续在制度层面所需要关注的。关于资产运营权如何评估和定价也是解决未来数据资产价值，打造培育数据要素市场的过程中，需要从制度层面以及规划层面要去解决的问题，目前各地也在自发按照整体国家战略开展此方面工作。在今年三月份，河南省工信厅组织召开首批数据资产评估试点企业调研，易华录也作为核心单位，参与到了这次调研工作中。公司结合自身优势，在数据确权、价值评价、数据资产评估等多方面，提出了意见及建议。总而言之，在未来培育数据要素市场、把数据从资源变成资产的过程中，虽然在顶层法律法规及战略方向，已经出台许多，但是在可操作性层面上，还是需要一系列能够支撑落地的制度和规章，能够让企业和政府真正地打造数据资产，并合理定价，以推动数据要素市场培育。
问：公司和英伟达是什么样的合作模式？
答：英伟达在国内正在建造智算中心，并以自身的生态来对其赋能。易华录和英伟达具有天然互补能力。与此同时，易华录同样与地方政府进行合作，所以也感受到地方政府对数据安全方面的担忧。但我国目前大量国有科研所，甚至国家级项目，使用的都是英伟达的算力，并且英伟达的 GPU 算力在全球占比超过 70%，也是目前世界最好的 GPU。那么相信这个担忧随着大家对算力的新的认识，会逐步消减。英伟达提供算力、人才培养、生态导入。易华录提供服务平台，一手对政府，一手对企业，通过对需要算力的企业进行发掘，通过数据湖以及易数云提供一揽子服务，从战略来说，完全符合多方的利益。目前和英伟达合作融洽，在努力消除目前合作存在的一些问题和障碍。
问：未来人工智能铺开后，算力发展对存储市场的需求情况？
答：从 GPT4 模型对于数据的处理效率来说，无论是企业侧还是政府侧，数据存储的需求确实被进一步激发。大量企业可以看到GPT 模型生成内容所带来商业价值，那么原始数据变现的可能性也就大大增加了，所以更多的原始数据就会被留存下来，这必然是对数据存储的拉动。并且国家数据局成立后，促进国家的数据资源体系的建设，必然建造大量的国家级或行业级的数据库，同样需要大量数据汇聚，必然也会拉大存储需求。在 2021年，我国产生数据量为 6.6ZB，到2025年预计达到 48ZB，而 2021年的存储量仅有 0.8ZB。在以前法律法规上并没有存储的要求，在变现层面上也没有存储的必要，导致了大量数据流失。而随着法律法规以及数据变现能力的增强，蓝光存储作为绿色安全低能耗低成本长期存储介质，可以将数据存储的成本做到最小化。所以我们认为，随着制度层面的完善，以及对国有数据资产保护、汇聚、保值、增值，一定会强烈拉动市场对于存储的需求。
问：公司年报中到国务院国资委转中办 79 号文核心内容要求央企信创要在 2027 年实现系统及存储的国产化替代，这是指央企在所有存量领域的全替代还是 2027 年当年增量的全替代？目前信创的进展如何？
答：79号文时间描述、责任人、要求都很清晰，但还存在一些问题。第一是技术本身的问题，替代后与现有的各类信息化系统还有很多适配工作要做；第二是资金问题，相当于重建一遍，资金保障能否实现也是问题。目前主要还在进行适配，国产的很多软硬件适配及一些小规模的替代，后续进程应该会加快，集约化建设才能更好地解决我们当前建设的资金问题。我们的蓝光和超存正在积极对接国内所有的主流的芯片和操作系统，在行业层面上我们和中国移动、广电等成立了联合实验室，主要针对磁带的替代，我国有大量冷数据都存在磁带上，本身中国移动就有上千 PB 的数据是存在磁带，未来我们将有序推进蓝光对存量磁带的替代工作。
问：公司对地方政府从土地财政到数字财政转型如何看待，以及在这个过程中公司扮演什么角色？
答：数据显示，一季度国有土地使用权出让收入 8000 多亿，下降了 27%，数据财政想要达到这个水平需要时间，但趋势是在不断增加的。目前地方政府发展数字经济我们总结为三部曲第一是把政府所能掌握的数据应收尽收、应存尽存，不用再顾虑存储成本问题。地方政府现在都有一定的政务云，是在 IaaS 层面上进行集约化的建设，之后肯定会进一步夯实 SaaS 和 PaaS 层的建设，以便数据能够更好地汇聚，为此易华录专门打造了易数云。在这些能力不断完善的情况下，尤其是在国家数据局成立之后、在数据 20 条和 102 号文的指导下，几年后地方政府数据应该就能做到应收尽收应存尽存。第二是通过数据的市场化配置，培育自己的数字产业化队伍。政府汇聚后的数据经过一级开发之后向市场配置，围绕各细分领域进行开发利用，培养数字产业化队伍。第三是产业数字化，数字产业化队伍再为本地产业数字化赋能。所谓的数据财政就是在数据汇集之后向市场配置过程中会产生的，比如 500 万人口、GDP4000 亿的城市，它所汇聚的数据未来能产生多大的价值，就要看企业做开发利用向政府够买数据付出的成本，如果数字经济产值1000 亿，购买数据成本大概 30%的话，那大概 300 亿元就是政府获得的数据出让的收入。我国大约 330个地级市，一季度 8000多亿的土地财政收入，所以对应预计 5到 10年地方政府数据财政的规模就可能达到百亿级，大概一个城市一个季度数据财政 30 来亿，一年就 100 来亿。目前地方政府一方面是将后续的信息化建设交给地方数字经济平台公司，平台公司修园区、建设自己的计算中心，政府向平台公司购买服务；另一方面是授权政务数据运营。这也就是易华录这几年数据湖在做的事情，这方面我们已经有很清晰完整的思路和方法了。之后，我们会在各地落地易数云，尤其很多县城，每个县城一个亿，也是非常大的一块儿市场，我们已经在密集与各地政府对接，反馈基本都很积极。
易华录（300212）主营业务：推动公共大数据融合开放,深化大数据、云计算、智慧城市创新应用,提供海量数据存储、计算、城市大脑等大数据增值应用、运营等服务。
易华录2022年报显示，公司主营收入16.04亿元，同比下降20.6%；归母净利润1153.93万元，同比上升106.92%；扣非净利润-1.54亿元，同比上升43.9%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入2.9亿元，同比下降31.17%；单季度归母净利润2433.36万元，同比上升115.61%；单季度扣非净利润-1.04亿元，同比上升46.71%；负债率69.39%，投资收益1.41亿元，财务费用2.68亿元，毛利率45.8%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.66亿，融资余额增加；融券净流入3003.61万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，易华录（300212）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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