2023年4月25日中马传动（603767）发布公告称公司于2023年4月25日接受机构调研，浙商证券、汇添富基金、海富通基金、易方达基金、中信保诚基金、西部利得基金、源峰基金、永赢基金参与。
具体内容如下：
问：公司业务介绍？
答：公司主要从事汽车变速器及车辆齿轮的研发、生产和销售。公司主要产品为汽车变速器、新能源汽车减速器、电控分动器、汽车齿轮、摩托车齿轮、农机齿轮。公司汽车变速器产品主要搭载于皮卡、SUV、MPV和轻型客车等轻型汽车，所配套的主要企业均为相应领域的知名企业，主要客户包括长城汽车、北汽福田、东风柳汽、厦门金龙、中兴汽车、郑州日产、长安汽车等。公司汽车手动变速器在皮卡车领域市场占有率排名第一。公司新能源汽车减速器产品主要搭载于SUV、MPV、轻型物流车、及0级乘用车，主要客户包括九龙汽车、北汽福田、厦门金旅、御捷汽车等。公司车辆齿轮产品主要为中高端汽车齿轮、摩托车齿轮和农机齿轮，产品质量、技术含量较高，主要客户为博格华纳、万都、舍弗勒、德纳等全球汽车零部件百强企业及斯特兰蒂斯等知名汽车整车厂家；大长江集团、轻骑铃木、新大洲本田、株洲建设雅马哈等知名摩托车生产商以及约翰迪尔等知名农机生产商。近年来，公司奉行“零时间、零距离”的营销服务理念，在客户所在地建立库存并派驻技术服务人员，快速响应客户要求，提供优质服务，进一步巩固了与客户的战略合作关系。公司通过不断加强营销和售后服务网络建设，已形成遍布长三角、环渤海、华中、西南、东北、珠三角六大汽车基地的客户群体。
问：公司主要收入构成？
答：2022年度公司总成产品（包括汽车变速器、电控分动器、新能源汽车减速器）占公司总营业收入的57.15%，车辆齿轮（包括汽车齿轮、摩托车齿轮、农机）占总营业收入的42.85%。
问：2023年以来公司外需订单如何？
答：公司直接出口的汽车齿轮需要经过整车企业的各种试验认证，一旦形成供货关系，一般不会轻易更换，因此，公司的海外订单与匹配车型的销量有关，2023年以来，公司海外订单稳定，随着斯特兰蒂斯转入批量生产，订单较去年增幅较大。公司汽车变速器主要客户为国内自主品牌整车企业，汽车变速器的出口与整车企业出口销量直接相关，从客户反馈来看，整车企业都在加大海外市场的销售力度，汽车工业协会的统计数据表明，2023年的整车销量增长较为明显。
问：2023年以来招工环境如何？是否有用工缺口？
答：随着公司自动化设备大量投入使用，公司对技术工人的技能素质要求提高，能熟练的操作自动化设备的技术工人仍然相对紧缺。
问：2023年以来感受到的信贷环境如何？
答：公司资产负债率较低，目前没有计息负债，与公司建立长期合作关系的农业银行、工商银行、中国银行、兴业银行等都非常愿意与公司加强合作。2023以来，公司也明显感受到信货环境更加宽松。
问：2023年减税降费退坡对企业盈利影响如何？
答：公司2022年报显示，高新技术企业的享受15%的企业所得税、研发费用加计扣除等对企业盈利非常友好的政策目前没有终止的迹象，其余减税降费政策对公司净利润变动影响很小，2023年减税降费退坡不会影响公司盈利能力。
问：是否有对外投资设置生产基地对外转移的规划？
答：公司外销订单稳定，暂无建立海外生产基地的计划。
中马传动（603767）主营业务：汽车变速器及车辆齿轮的研发、生产和销售。
中马传动2022年报显示，公司主营收入9.96亿元，同比下降11.14%；归母净利润4224.45万元，同比下降33.64%；扣非净利润3698.78万元，同比下降33.67%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入2.56亿元，同比下降22.85%；单季度归母净利润-418.34万元，同比下降130.99%；单季度扣非净利润962.94万元，同比下降17.49%；负债率20.91%，投资收益-12.27万元，财务费用-993.6万元，毛利率15.18%。
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，中马传动（603767）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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