消息,2024年5月7日瑞联新材(688550)发布公告称方正证券股份有限公司、上海度势投资有限公司、东方证券股份有限公司、海南神采私募基金管理有限公司、天风证券股份有限公司、泰康资产管理有限责任公司、华夏基金管理有限公司、长安国际信托股份有限公司、长信基金管理有限责任公司、兴业证券股份有限公司、兴银理财有限责任公司、金股证券投资咨询广东有限公司、上海东方证券资产管理有限公司、上海贵源投资有限公司、安华农业保险股份有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、深圳奇盛基金管理有限公司、深圳市泽鑫毅德投资管理企业(有限合伙)、上海顶天投资有限公司、深圳宏鼎财富管理有限公司、山西证券股份有限公司、自由投资、民生证券股份有限公司、海通创新证券投资有限公司、上海胜帮私募基金管理有限公司、北京中泽控股集团有限公司、上海喜世润投资管理有限公司、平安银行股份有限公司、富安达基金管理有限公司、中邮证券有限责任公司、财通证券股份有限公司、深圳港丽投资咨询有限公司、兴银基金管理有限责任公司、广州市玄元投资管理有限公司、浙商证券股份有限公司、中国人保资产管理有限公司、千合资本管理有限公司、中泰证券股份有限公司、招商基金管理有限公司、天津远策投资管理有限公司、广发证券股份有限公司、青岛宁泽私募基金管理有限公司、中航证券有限公司、开源证券股份有限公司、汇泉基金管理有限公司、广州睿融私募基金管理有限公司、德邦证券股份有限公司、深圳市恒盈富达资产管理有限公司、张家港航日化学科技企业(有限合伙)、中庚基金管理有限公司、国盛证券有限责任公司、浙江美浓资产管理有限公司、中信证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、上海英谊资产管理有限公司、广西赢舟管理咨询服务有限公司、华西证券股份有限公司、昭华基金、上海彤源投资发展有限公司、太平洋证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、长城证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、中银国际证券股份有限公司于2024年4月29日调研我司。
具体内容如下:
问:公司 2023 年毛利率下滑的原因是什么?
答:毛利率下降的原因一方面是营业收入下降,公司整体生产规模效应减弱,单位直接人工和单位制造费用上升,导致毛利率同比下降;另一方面随着募投项目建设逐步推进,部分项目在短时间内难以形成销售收入,折旧大幅上升,导致毛利率同比下降。
问:显示材料板块中 OLED 和液晶两块业务的应收各是多少,毛利率又怎样的变化?
答:2023 年公司显示材料板块收入 10.31 亿元,同比下滑17%,占营业收入比重为 85%,OLED 和液晶两个业务板块收入基本持平。液晶材料的毛利率略有下滑,原因主要是多批次、小批量的订单导致规模效应减弱,同时也有部分产品降价的因素;OLED材料的毛利率与 2022年基本持平。
问:2023 年医药中间体的收入如何,对 2024 年有怎样的预期?
答:2023 年公司医药 CDMO 业务收入 1.36 亿元,同比下滑25%,占营业收入比重为 11%。主要是核心客户不确定艾乐替尼在 2023 年是否会再次进入医保名录,从而减少了对应中间体 P045 的采购,但是在 2023 年底,艾乐替尼已经明确进入新一期的医保名录,我们对 2024 年的医药中间体业务也是乐观的。根据和客户的沟通,目前客户因为有新剂型的推广计划,在逐步消化老机型的库存,所以今年医药业务的收入主要集中的下半年。目前公司正在抓紧办理首个原料药产品的上市许可申请,待取得化学原料药上市申请批准通知书后即可在国内销售原料药。预计原料药的收入贡献将从明年开始。
问:OLED 材料 2023 年的表现如何,其中氘代材料有怎样的变化,OLED 材料 2024 年是否有进一步的增长?
答:OLED 材料的收入较 2022 年下滑幅度很小,不到 6%,主要是氘代材料收入下滑,剔除掉氘代材料,其他 OLED 材料是增长的,和行业的恢复是比较吻合的。氘代材料目前主要用于大尺寸的电视面板中,2023 年全球 OLED 电视的销量大概 500 多万台,比 2022 年少了 100 多万台,这是公司氘代材料销量下滑的主要原因。2024 年一季度,OLED 材料的收入首次超过液晶材料,同比增幅也是比较大的。
问:OLED 材料的恢复主要在哪些方面?
答:从终端应用上看,除了小尺寸屏幕有进一步增大市占率的趋势,OLED 面板在中尺寸屏幕将有比较好的表现,台显和笔电等 IT 屏幕相继上市多款 OLED 屏幕产品,在苹果宣布新一代 iPad 将使用 OLED 屏幕后,预计将会有更多的高端 Pad跟风选择使用 OLED 面板;还有车载屏,随着电动车的销量增加,OLED 面板在车载显示中的应用也会逐渐增加。从材料端看,OLED 材料的迭代还是比较快的,氘代材料也从蓝光材料逐步向绿光材料、红光材料乃至通用材料拓展,未来氘代材料也会从大尺寸屏幕逐步向小尺寸屏幕推广。
问:电子材料板块 2023 年下滑比较多,今年会有怎样的表现?
答:电子材料板块有部分产品是在年底发货,收入还没有确认,从销量上看下滑的比例不大。今年的表现会好一些,增长主要集中在下半年。
问:公司在一季度时计了一些资产减值,能简单介绍一下这个情况吗?
答:2024 年一季度收入同比增幅比较大,对应的应收账款增加也比较多,公司根据相关的会计准则计提了资产减值。还有一部分是存货的减值,这部分如果销售出去还是可以转的。这次计提资产减值都是会计的常规操作。
瑞联新材(688550)主营业务:专用有机新材料的研发、生产和销售。
瑞联新材2024年一季报显示,公司主营收入3.28亿元,同比上升19.77%;归母净利润3433.42万元,同比上升144.17%;扣非净利润3170.61万元,同比上升199.57%;负债率10.39%,投资收益150.02万元,财务费用-505.89万元,毛利率36.2%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级5家。
以下是详细的盈利预测信息:
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入142.73万,融资余额增加;融券净流出8.48万,融券余额减少。
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