消息，2024年4月29日佳发教育（300559）发布公告称广发证券李婉云 刘雪峰、富国基金陈天元、华富基金姚明昊、明河投资王蒙、磐厚动量于昀田、名禹投资陈美风、中邮理财李杰 朱战宇、光大资管李公民、长江资管杨杰、中国中信金融资产朱晗、红杉资本闫慧辰、淡水泉(北京)投资杜娟、华夏久盈杨子霄、长江证券宗建树 郭敬超、太平洋证券王湛、沣京资本谢承津、万家基金傅一特、珠海立本私募基金孙昊、晋江市晨翰私募基金蔡再雄、宏利基金张勋、淳阳基金谢伟玉、中信证券朱珏琦、兴证全球基金谢治宇、淳厚基金张传植于2024年4月26日调研我司。
具体内容如下：
问：公司 2023 年标准化考场业务收入约为 2 亿元，能否细分下各解决方案的收入占比？
答：据不完全统计，网上巡查解决方案收入超 1.5 亿元，安检门和作弊防控解决方案收入约 2 亿元，其他标考收入主要是身份认证等解决方案。
问：公司 AI 行为分析产品的收费模式大概是什么样的？每所学校的客单价大概是什么样？
答：目前我们主要提供一次性建设或是按年收服务费两种模式供客户选择。每个考点学校的价格会受教室数量、学生数量等因素的影响，导致价格存在一定的差异。每所学校一次性建设费用大概在 15-25 万或每年收 3-5 万的服务费。
问：公司英语听说学生练习端产品的节奏如何？
答：英语听说学生练习端产品是公司发展战略的重要组成。今年产品端的 I 功能和老版进行全面融合，4 月份开始分批次对外测试，预计今年秋季入学之前完成产品的测试升级。同时，我们也在做渠道的建设。计划今年 9 月份新生入学后做市场推广。
问：我们一季度的收入还增速较高，如果从全年来看，这一个趋势是不是也是会延续？
答：今年一季度收入高速增长对于公司是一个好的开始，但是一季度是全年的淡季，占全年收入比例较小，不能代表全年。另外，我们今年也看到一些新的机遇，这些新机遇的进展更多要在第二季度和下半年才能确定和体现，所以全年趋势还要依赖后面几个季度的表现。
问：理化生实验 AI 解决方案建设进度是什么样的？市场规模和市场前景如何？
答：目前推进比较快的省份有上海和广东，其余大部分省份还处于试点和启动阶段。理化生实验 I 解决方案能减少每间理化生实验教室老师的需求数量，解决了院校教师人员不足的问题，并且操作过程可溯，流转数据可查看，考试组织公平高效，符合国家目前政策发展趋势。理化生实验 I解决方案单个学校建设费用约 200 万元，国内理化生实验市场规模预计在百亿到千亿之间，未来发展空间巨大。
问：标准化考场业务去年毛利率较前年下滑原因是什么？今年能否企稳回升？
答：2023 年标准化考场业务毛利率下滑主要原因是产品收入构成发生变化，安检门在 2023 年收入出现大幅增长，其收入占比提高，但安检门毛利率较其他标考产品毛利率偏低，导致 2023 年度标考业务毛利率下滑。根据我之前介绍的，公司 2024 年将优化安检门产品配置及整合优化供应链，以保证标考业务整体毛利率企稳升。
问：请管理费用大幅增长的原因是什么？今年全年预计什么情况？
答：公司 23 年和 24 年第一季度管理费用较同期均有一定程度上升，主要系公司实施员工持股计划导致的费用摊销。为激励员工，公司 24 年继续推出了员工持股计划，预计 24年因员工持股计划导致的费用摊销将继续增加。
问：公司 2024 年员工持股计划业绩激励目标是否偏低，公司内部如何看待？
答：2023 年公司也实施员工持股计划，前后两次员工持股计划时间间隔较近，综合考虑到员工的接受程度、公平性、激励效果等因素，今年的员工持股计划业绩目标设置参考了 23 年员工持股计划的业绩目标。从内部来看，今年员工持股计划的业绩目标是公司业绩增长的底线，我们朝着更高的业绩目标来努力。
佳发教育（300559）主营业务：研发、生产、销售、实施具有自主知识产权和自主品牌的教育信息化产品并为用户提供相关服务。
佳发教育2024年一季报显示，公司主营收入1.14亿元，同比上升68.47%；归母净利润652.54万元，同比上升87.31%；扣非净利润620.59万元，同比上升79.24%；负债率13.49%，投资收益-233.97万元，财务费用-375.67万元，毛利率50.0%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.11。
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