消息，2024年4月29日蒙娜丽莎（002918）发布公告称公司于2024年4月27日接受机构调研，百年保险资管、工银理财、工银瑞信基金、光大保德信基金、贵源投资、国海富兰克林基金、国泰君安证券、国赞私募基金、海宁拾贝投资、海曙国有资本投资、海通证券资管、博大科技金融、合煦智远基金、红杉中国、华泰证券资管、华西基金、寰泰私募基金、汇添富基金、惠升基金、嘉实基金、建信理财、进门财经、晨翰私募基金、泾溪投资、景熙资管、九泰基金、君阳私募基金、康腾投资、南方基金、鹏万投资、平潭天添资管、朴信投资、朴易资管、创金合信基金、浦银安盛基金、前海唐融资本投资、青骊投资、人寿资产、睿远基金、上汽颀臻资管、天时开元股权基金、循理资管、银叶投资、永赢基金、淡水泉投资、涌德瑞烜私募基金、长安基金、长城财富资管、长城人寿保险、长江证券、招商基金、招商证券、中国人寿资管、中金公司、中金证券、广发证券、中科沃土基金、中欧基金、中顺纸业、中信保诚基金、中信证券、中银证券、方正富邦基金、富国基金、高熵资管参与。
具体内容如下：
问：结合 2023 年减值情况，过往存量合作房地产客户是否还会有应收账款计风险？
答：在房地产暴雷后，公司及时对销售模式做出调整，经销渠道收入占比不断提升，战略工程业务收入占比不断下降。2023 年度公司结合各房地产风险变化情况，根据有关政策和规定对部分房地产风险等级进行了调增。后续公司将持续关注房地产经营情况和风险情况，评估应收账款可收性，并根据会计准则处理。
问：公司前期降本增效取得较好成效，且越往后面降本增效空间越有限，2024 年竣工端压力较大的情况下，经营是否会面临新的压力？
答：2023 年毛利率逐季改善，主要是公司降本增效措施效果逐渐显现，2024 年一季度毛利率同比也提升了 2 个多点。行业步入存量甚至缩量时代，竞争的压力一直存在，降本增效提升竞争力将是常态化工作。
问：2024 年行业如何展望？
答：展望未来仍保持谨慎乐观，一方面房地产行业调整还在持续中，另一方面中国是一个人口大国，国内存量房地产市场规模很大，作为创新引领、注重品质、在市场和行业有一定品牌影响力的蒙娜丽莎，优势就是创新、品质。如果消费持续降维，公司将围绕提质增效，改善毛利率等方面不断优化。后续将持续优化销售结构，提升经销渠道收入占比，战略工程业务坚持风险控制原则。
问：2024 年一季度毛利率升的原因？
答：2024 年一季度毛利率同比提升主要是公司从 2022 年以来持续开展降本增效措施，效果逐渐显现。
问：未来行业出清情况如何看待？
答：近几年房地产的落，需求收缩，进入缩量时代陶瓷行业竞争激烈， 据媒体报道行业产能利用率也在下降。虽然规模以上企业数量减少不多，这是法律工商注册实体还存续，但从实际生产制造的角度看，开窑率是下降较多的。
问：陶瓷行业出海情况，公司是否有这方面打算？
答：陶瓷产品本身重物体运输费高的属性，陶瓷出口一直面临运输费占比高的问题。近几年在关税、反倾销等影响下，以及国内房地产行业调整影响，国内陶瓷行业产能过剩，确实有一些企业尝试“走出去”国外建生产基地。国外投资建生产基地可以有效应对关税、反倾销等各项不利影响，还可以解决陶瓷重物体运输费高的问题。而且部分产能转移地东南亚、非洲等地区，正处于高速发展的大建设时代，对陶瓷需求较大，吸引了部分产业资本到这些国家布局建生产基地。公司目前暂时还没有国外建生产基地的计划，后续如果有这些安排，将按照有关规定进行披露。
问：2023 年大板薄板销售金额和销售占比下降的原因？
答：房地产的落，需求收缩，进入缩量时代陶瓷行业竞争激烈，2023年消费更加谨慎，更加追求性价比，中低端产品更加畅销。2023 年陶瓷大板薄板销售金额与公司总营业收入均有所下降，陶瓷大板薄板销售数量还是平稳，主要还是价格有所下降的原因。
问：2024 年经销商专卖店开拓展望？
答：2023 年经销商开拓情况和专卖店新增情况不如往年，经销网络开拓难度还是非常大，终端经销商投入还是比较大，经销客户新建专卖店投入比较谨慎，也反映了大家对未来信心问题。2024 年公司还是会加大力度去开拓经销商和专卖店，选择优质经销客户。
问：2024 年一季度经销业务和战略工程业务都有所下降，原因？
答：2023 年一季度销售还处于比较好的季度，相对高位。2024 年一季度销售业务总体是延续 2023 年第四季度的态势，整体需求还是比较疲软。
问：战略工程业务、零售业务、家装、整装等细分情况是怎么样？
答：公司销售模式主要分为经销业务和战略工程业务，一些地方性房地产和政府学校等公建项目以及家装、整装等供货和服务，还是需要由当地经销商落地去完成。
问：2024 年产品销售价格展望？
答：近几年房地产的落，需求收缩，进入缩量时代陶瓷行业竞争激烈，建筑陶瓷产品销售价格总体呈下降态势，后续还是要围绕创新、品牌、品质、降本降费、提质增效等方面加大力度。
问：行业产能及销量展望？
答：近几年房地产的落，建筑陶瓷行业进入缩量时代，行业竞争激烈， 据媒体报道行业产能利用率和产量连续多年也在下降的。需求收缩，竞争加剧，行业进入微利时代，叠加碳达峰、碳中和、能源双控等政策对建筑陶瓷行业产生影响，有可能会改变陶瓷行业的生态，塑造新的竞争格局。
问：保交楼情况，销售占比情况？
答：地产保交楼项目，公司也有在开展合作，因此公司房地产业务今年虽然下降，但依然有一定的体量，这其中也是做了一部分保交楼项目。对战略工程业务，公司坚持加强风险管控，加强应收账款催收。
蒙娜丽莎（002918）主营业务：高品质建筑陶瓷产品研发、生产和销售。
蒙娜丽莎2024年一季报显示，公司主营收入8.18亿元，同比下降25.72%；归母净利润963.5万元，同比上升39.63%；扣非净利润876.97万元，同比上升32.32%；负债率60.08%，投资收益-160.6万元，财务费用1763.05万元，毛利率26.51%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为15.74。
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