消息，2024年4月28日华东医药（000963）发布公告称公司于2024年4月26日接受机构调研，兴业证券、嘉实基金、花旗银行、野村证券、华泰证券、国金证券、瑞银证券、开源证券、德邦证券、红杉资本、中邮基金、中国银河证券、华富基金、鸿盛基金、广发基金、中加基金、太平基金、南华基金、九泰基金、惠通基金、天弘基金、建信基金、中金公司、长信基金、中信里昂证券、嘉谟资本、国泰君安、美银证券、申万宏源证券、中信建投、国健资本、上海峰境基金、华融证券、中信证券、国信证券、恒远资本、大成基金、金百镕投资、招商自营、中泰资管、贺腾资管、天风资管、禧弘基金、国华兴益、信达证券、维梧资本、华美国际、青榕资产、汇丰资管、平安资管、静瑞基金、博裕资本、财通资管、清池资本、中英人寿、高盛集团、中银理财、蜂巢基金、景领投资、君和资本、盟洋投资、中航信托、杭银理财、安和投资、交银理财、睿扬投资、高毅资产、宁银理财、玖鹏资产、华能贵诚、东方马拉松、长江养老、金山湖投资、理成资产、银华基金、华夏基金、摩根基金、摩根士丹利基金、富国基金、中再资产、中英资产、天治基金、中意资产、中华联合、Tairen Capital、Sectoral Asset Management、Trivest Advisors、Superstring Capital、交银施罗德基金、投资者参与。
具体内容如下：
问：公司在早期创新平台的研发布局？
答：公司目前布局有新靶点发现平台、药物设计与合成平台、IDD平台、PROTC 平台、DC 研发平台等。其中，新靶点发现平台，已建成多个数据库，通过高效处理大规模数据，快速识别与特定疾病相关的潜在靶点，为后续研发打下坚实基础；药物设计与合成平台可提供高效的药物设计与评估，赋能药物研发；人工智能辅助药物研发（IDD）平台结合行业研究进展，加强算力和算法系统构建，对产生和积累数据进行智能化处理。同时公司积累的丰富成药性质数据，为不断优化，迭代成药性质预测模型奠定基础，极大提高多个项目在不同阶段的研发进展； PROTC 平台积极探索靶向蛋白降解技术的新药研发，自主研发的 KRSG12D-PROTC 相关研究成果在 2023 年世界肺癌大会（WCLC）上以口头报告的方式进行了展示，靶向 HPK1 PROTC研究项目在 2024 年美国癌症研究协会（CR）大会上进行了 POSTER展示；DC 研发平台是公司重点打造的领域，公司首个自主研发 DC项目 HDM2005，其创新靶点目前尚无 DC 药物上市，拟开发用于晚期实体瘤和血液瘤治疗，已于 2024 年 3 月递交中国 IND 申请获受理DC 药物索米妥昔单抗注射液（ELHERE?）用于治疗铂耐药卵巢癌的上市申请已于 2023 年 10 月获得 NMP 受理，该产品此前已被纳入优先审评品种名单，有望于 2024 年在国内获批上市。与德国 HeidelbergPharma 合作的针对多发性骨髓瘤 BCM 靶点的 DC 药物 HDP-101正在开展海外 I/II 期临床。
问：公司在 GLP-1 系列管线的布局与最新进展？
答：公司以 GLP-1 靶点为核心，已建立了涵盖口服、注射剂等多种剂型包括长效和多靶点全球创新药和生物类似药相结合的 GLP-1 及相关靶点管线产品。其中，公司自主研发的口服小分子 GLP-1 受体激动剂 HDM1002，目前已启动Ⅱ期临床研究；公司自主研发的 GLP-1R/GIPR 双靶点长效多肽类激动剂 HDM1005 用于超重或肥胖人群的体重管理、2 型糖尿病 2 个适应症的中国 IND 申请已于 2024 年 3 月获得批准，并于 2024 年 3 月完成中国 Ia 期临床研究首例受试者入组及给药，此外，HDM1005 用于超重或肥胖适应症的美国 IND 申请已于2024 年 4 月获批；控股子公司道尔生物在研的 FGF21R/GCGR/GLP-1R靶点的多重激动剂 DR10624 已完成中国Ⅰ期单次给药剂量递增（SD研究和新西兰的Ⅰ期 SD 研究，目前正在新西兰开展肥胖合并高甘油三酯血症的 Ⅰb/Ⅱa期临床试验，预计 2024 年底前完成；此外，利拉鲁肽注射液糖尿病适应症及肥胖或超重适应症已于 2023 年获批上市；司美格鲁肽注射液糖尿病适应症目前已完成Ⅲ期临床研究全部受试者入组，预计 2024 年Q4 获得主要终点数据。
问：公司目前工业微生物目前利润率情况？未来随着产能和订单扩大是否还有升空间？
答：公司工业微生物板块平均净利润率与医药工业平均净利润率水平大致相同。公司认为未来工业微生物板块还有较大的发展潜力。后续随着海外市场的积极拓展，国内动保业务加大线上线下市场推广及湖北美琪健康的投产，预计工业微生物板块业务增速将有望加快。
问：公司今年国内医美在 EBD 板块的产品布局？
答：公司国内医美 EBD 板块目前已上市的产品有射频治疗仪“芮艾瑅”Reaction?和功能性肤色管理仪酷雪 Glacial Spa?，今年下半年有望在国内上市的有光学射频治疗仪 V20 及面部皮肤管理设备 PréimeDermaFacial。
问：MaiLi Extreme 产品预计获批时间？
答：公司新型高端含利多卡因注射用透明质酸钠填充剂 MaiLiExtreme 已于近日递交国内注册申请，有望于 2025 年底前获批。
问：今年对医美业务的规划和预期，以及后续医美产品管线的布局情况？
答：海外医美营收有望逐季改善，今年将争取更好的业绩增长；公司国内医美业务已通过 Ellansé?伊妍仕?产品在国内赢得了行业口碑和领先地位，叠加后续还有更多重点产品在国内上市，有望推动国内医美业务持续增长。目前，公司医美板块海内外已上市产品达二十余款，在研全球创新产品十余款。后续公司将继续积极推进更多高端医美产品在国内的注册落地。光学射频治疗仪 V20 的注册申请于 2023 年 9 月获得国家药监局器审中心受理，有望于 2024 年在国内获批上市；面部皮肤管理设备 Préime DermaFacial 有望于 2024 年在中国上市。此外，新型高端含利多卡因注射用透明质酸钠填充剂 MaiLi Extreme 已于近日递交国内注册申请，有望于 2025 年底前获批。
问：今年海外医美业务的利润贡献？
答：今年公司海外医美业务和收入规划是实现稳定增长，利润方面也将争取比去年取得更好的业绩。
问：今年海外医美 EBD 业务方面，机构的设备采购是否更谨慎？
答：在目前全球经济不太景气的情况下，叠加海外利率较高导致采购成本上升，对于需求端会有一定影响。但整体来看，公司目前 EBD整体业务占比约为三分之一左右，且目前其覆盖的国家及市场还有较大的拓展空间及潜力，后续公司海外医美团队将继续加大市场拓展，通过与大型经销商合作及采用多种销售模式进行产品推广。
问：2024 年公司资本性支出情况指引？
答：2023 年，公司的资本性支出 23.87 亿元，主要由工程项目及设备资本性投资（如厂房建设、技术改造等）、自研研发投入、BD 项目投资这三个部分构成。2024 年，公司生物创新智造中心项目、大分子多肽厂房扩建等工程项目将陆续投资建设，产品引进及股权投资等项目陆续达到里程碑付款节点，且公司产品研发坚持自研+引进结合，BD 方面后续也可能持续增加投资，这些因素都可能推动公司整体资本性支出提升。公司预计 2024 年的资本性支出不低于 2023 年的水平。
问：公司对于 2024 年的销售费用率如何展望？
答：2023 年，公司整体销售费用率稳定下降，主要原因是公司对销售费用进行精细化管控，对销售费用率指标制定了严格的预算和考核标准，进一步实现降本增效的目标。2024 年一季度公司整体的销售费用率还在持续地往下优化，预计 2024 年全年整体销售费用率也会持续呈现一定比例的下降趋势。
华东医药（000963）主营业务：医药工业、医药商业、医美、工业微生物四大业务板块。
华东医药2024年一季报显示，公司主营收入104.11亿元，同比上升2.93%；归母净利润8.62亿元，同比上升14.18%；扣非净利润8.38亿元，同比上升10.66%；负债率34.76%，投资收益-4716.34万元，财务费用755.5万元，毛利率32.03%。
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级17家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为45.24。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入9390.16万，融资余额增加；融券净流入4798.95万，融券余额增加。
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