2023年4月24日友发集团（601686）发布公告称民生证券任恒、工银瑞信董明斌 赵博容、浙商证券刘玮奇、津投资本王琛暤于2023年4月21日调研我司。
具体内容如下：
问：公司去年销量与营收情况怎么样？
答：集团总体产销量逆势增长，工序产量为2,010.90万吨，比上年增加188.22万吨，增幅为10.33%，累计销量为1,363.15万吨，比上年增加156.46万吨，增幅为12.97%。2022年实现营业收入673.60亿元，同比增长0.74%。营收同比增长幅度小主要原因是2022年钢价下行，产品销售单价下降导致。虽然公司年中受行情波动和大库存影响，短期效益有所下降，但总体钢管产销规模仍保持较大增长，新片区、新品类产品强势推进，市场占有率持续扩大，企业品牌和竞争力稳步提升，充分体现了行业领军企业较高的抗风险能力和发展后劲。
问：公司今年的库存状况如何？
答：公司2023年主要采取低库存策略。未来会根据具体市场走势和销售情况进行调整，销售情况向好会考虑增加库存，销售情况不及预期会考虑减少库存。目前库存在60万吨左右。
问：公司未来发展规划如何？
答：面对复杂多变的市场，公司始终按照全国布局战略，坚定不移朝着新的十年发展战略目标“由千万吨迈向千亿元，做全球管业第一雄狮”和“友发2025”中期规划目标不断奋进。2023年公司经营目标焊接钢管全年工序产量2,400万吨、销量1,550万吨，比2022年分别增加约19.25%和13.69%；预计2023年营业收入实现700亿元以上。为了保障“友发2025”中期规划的顺利进行，公司在报告期内实施了股票期权激励计划和员工持股计划等股权激励措施，把激励考核目标确定为2023-2025年销量1,550万吨、1,630万吨、1,700万吨，净利润12亿元、14亿元、16亿元。公司将继续在“纵横”两个维度加快业务发展“纵向”深耕钢管产业链，沿着上下游纵深发展，提高产品附加值；“横向”以现有钢管产品为核心，横向扩充钢管新品类，继续扩展国内新生产基地布局并探索海外生产基地建设，不断扩大生产规模，提高市场占有率和行业影响力，坚定不移向着产值千亿目标前进。
问：公司对脚手架市场如何看待？
答：当前国家大力支持承插型盘扣式脚手架的应用发展，各地均出台多项相关政策，公司基于此大力发展唐山新建材项目。考虑到行业发展初期，市场建设有待继续完善，公司计划依照现有产能规模进行投资生产，未来将视市场发展状况择时扩张产能建设。
问：公司近期有股权激励计划吗？
答：公司短期内没有新的股权激励计划。
问：公司在韩城、溧阳、唐山的项目进程怎么样？
答：陕西韩城的项目已经完成建设，2021年已经实现达产。溧阳的项目建设仍在进行中，今年产量目标为342万吨。唐山新型建材盘扣脚手架、方管事业部经营逐渐步入正轨，后期会考虑投资焊管项目。
友发集团（601686）主营业务：焊接钢管研发、生产、销售。
友发集团2022年报显示，公司主营收入673.6亿元，同比上升0.74%；归母净利润2.97亿元，同比下降51.63%；扣非净利润2.18亿元，同比下降65.14%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入150.01亿元，同比下降14.2%；单季度归母净利润2.25亿元，同比上升488.32%；单季度扣非净利润1.92亿元，同比上升473.49%；负债率56.01%，投资收益-3872.99万元，财务费用1.5亿元，毛利率1.93%。
该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，友发集团（601686）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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