2023年4月24日利亚德（300296）发布公告称公司于2023年4月21日接受机构调研，东方证券韩潇锐、新华基金朱韦康、金信基金杨杰、中加基金康培、中邮基金刑儒风、山西证券高渊 崔晓雁 姜纪鹏参与。
具体内容如下：
问：跟您请教一下今年以来显示业务需求的复苏情况？
答：整体来说智能显示复苏比较快的是国内直销的一些行业，比如军工、能源、教育等，基本从 3 月份开始直销订单开始增长，海外亚非拉地区订单增速也比较明显。
问：对于海外业务的布局有什么调整和预期？
答：海外我们是分成两个市场由两个不同的团队在运营，一个是欧美市场，这个是由我们收购的美国平达公司在做，它是一家全美籍员工的本土化公司，在北美市场的知名度和市占率比较高，这些年它的客户一直是以高端为主，但近期我们也注意到中端和下沉市场的需求逐步显现出来了，所以我们也在跟平达沟通和筹备这部分需求的对接；海外另一个市场是亚非拉地区，以前这块市场我们投入的力量不大，但随着小间距 LED 性价比和稳定性等的大幅提升，我们从去年开始成立了专门的团队有计划有目标地去覆盖这块市场， 在团队组建、产品开发、市场布局等诸多方面取得了进展，今年我们将进一步深度挖掘亚非拉市场，力争有较大比例的增长。
问：公司毛利率这块是否有逐渐修复的态势？
答：利亚德的毛利率这些年变化不大，对毛利率产生影响的主要是我们开启了渠道模式，因为渠道的市场定位跟直销是有区别的，毛利相对来说会弱一点。所以这些年智能显示板块毛利的下调主要是因为营销模式结构调整所带来的，单独看直销或渠道，不会有太大的调整。
问：关于文旅夜游板块今年以来的情况和规划请您介绍一下？
答：文旅夜游板块有一定的行业属性，大部分项目款要两到三年，随着项目进度来付款，原来这块业务很多是由政府主导把城市核心区域进行亮化，一般规模也比较大，考虑到这些行业特性，再加上过去几年整体行情不太好，所以我们主观上放弃了一些周期拉得很长甚至没有预付款的项目，挑选了一些项目在做。现在我们看到更多的项目其实是在已经点亮的基础上，重点去打造一些街区或旅游景点，项目额度相对变小，实施方式与之前也有比较大的区别，比如有一些专项债或专项贷的方式来解决资金的来源问题。现在各地要恢复经济，通过文旅夜游项目的打造来带动消费是一个投资小见效快的方式，我们已经看到了一些迹象，所以也会继续选择一些比较优质的项目去做。
问：公司在年报中到了北京冬奥会项目，开闭幕式舞台及配套系统很多是由公司实施的，这个项目对公司后续业务有什么积极效果吗？
答：肯定是有的。一方面利亚德多年以来为很多的这种大型活动提供了整体的解决方案，北京冬奥会开闭幕式舞台的成功实施又是一个经典的案例，宣传效果，影响力还是很大的；另一方面，冬奥会上很多异形屏、呈现效果、控制系统等都是公司配合导演团队的要求做出来的，印证了利亚德的技术水平同时也印证了 LED 这种材质的应用已经比较成熟，对 toB市场应用的拓展起到了很好的示范效应和引导作用。
问：关于 MIP和 COB您能再介绍一下吗？
答：MIP和 COB都是新兴的封装方式，但两者也有很大区别，利亚德在综合评估后选择的是沿着 MIP 的方式去做，主要有这么几点考虑首先，两种封装方式采用的设备不一样，MIP采用巨转的设备，理论上采用巨转方式时芯片越小，效率越高，而芯片越小一方面可以往间距更小的产品往小尺寸应用上去拓展，同时芯片物料成本也更低，一定是未来的发展趋势，同时从性能指标方面，MIP在墨色一致性、颜色均匀度、可维修性等方面优势更明显，所以 MIP的发展契合于 Micro LED商业化发展进程，其高性能且设备兼容性强的性质注定了它将受到市场欢迎，并且具备产品迭代快，成本下降空间大的特征。
问：在 Vr虚拍方面公司有什么规划？
答：以前公司没有专门的团队去做这方面的研发，只是在虚拍方案里为客户提供硬件产品，比如动作捕捉产品、LED显示屏等。但 2023年我们发现不管是客户的需求，还是从第三方机构调研的结果来看，XR虚拍的市场正在启动，所以今年我们制定了新的方案，就是把旗下虚拟动点和原来参股的德火科技进行股权的整合，虚拟动点拥有领先的动捕技术和产品，而德火科技有成熟的虚拟拍摄系统，两者强强联合，再结合集团 LED显示的优势，合力为客户提供影视预演与虚拟拍摄解决方案。接待过程中，公司接待人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
利亚德（300296）主营业务：LED显示技术开发及LED显示产品的生产及服务。
利亚德2022年报显示，公司主营收入81.54亿元，同比下降7.89%；归母净利润2.81亿元，同比下降53.94%；扣非净利润1.83亿元，同比下降67.12%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入23.81亿元，同比下降21.12%；单季度归母净利润-1.51亿元，同比下降267.3%；单季度扣非净利润-2.09亿元，同比下降430.25%；负债率45.15%，投资收益-5178.74万元，财务费用1049.87万元，毛利率30.5%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为8.0。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1288.62万，融资余额减少；融券净流出1022.41万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，利亚德（300296）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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