2023年4月24日精测电子（300567）发布公告称公司于2023年4月23日接受机构调研，安信证券江磊 郭倩倩、东方红资管樊孝琳、中国国际金融李孟菲、中国人寿陈鑫 周晓文、中海基金姚炜 左剑、中加基金李庞涛、中金张梓丁、中欧基金刘伟伟、中融基金甘传琦、中信产业基金张驰、中信建投吕娟 陈宣霖 王越 梁斌、中信理财忻子焕、东方证券李庭旭、中信证券程子盈 曹瓀玟、中信资管王教育 梁勤之、中银国际李娜、中邮创业陈子龙、中邮证券王达婷、东莞榕果侯波、东吴基金邬炜、东吴证券黄瑞连 王好尚 彭翔远、敦和资管李梦、方正证券胡园园 付饶、复星财富田饶、富安达基金吴战峰 孙绍冰、富敦投资孙通、宝盈基金赵国进、富敦资管张子钊、富国基金杨栋、歌斐资产李则毅、工银安盛李鹏飞、光大保德信林晓枫、光大证券杨绍辉 毛振强、广发基金王琪、广发证券代川 孙柏阳、国联证券王海、国融证券赵小小、贝莱德戴惟 唐华、国盛证券刘嘉元、国泰基金孙家旭 张阳、国新投资张亚滨、国新证券郭百华、国元证券杨军 张晋、海富通基金王经纬 刘海啸、海通证券赵靖博 刘绮雯、合远投资庄焱、恒大人寿陈默 王星、华安证券曾海乔、博道基金刘俊、华安资产庞雅青、华宝基金吴心怡、华创证券丁祎、华富基金孙浩然、华泰柏瑞王林军、华泰证券周敦伟、华泰资管朱荣华、华夏久盈任晏兵、华夏未来丁鑫、汇华理财张运昌、博时基金程沅 蔡宗延、惠理基金王剑锵、建信金融吴清晨、建信信托余雷、江苏瑞华控股郭鹏飞、金鹰基金任璇、景顺长城基金詹成、九泰基金谭劭杰、开源证券刘翔、联投基金刘婵娟、民生加银祝婳婷、财通基金匡恒 管余江 翁嘉敏、民生加银基金王悦、民生证券李哲 匡人雷、摩根基金陶雨涛、摩根士丹利华鑫基金王卫铭、南华基金刘斐、农银汇理陈富权 朱中伟、农银汇理基金廖凌 罗文波、诺安基金张强、鹏华基金邓益萌、鹏扬基金徐超、淳厚基金薛莉丽、平安基金王修宝 张荫先 黄维、平安养老金浩枫、璞远基金魏来、人保资管孙秋波、山西证券杜羽枢、上海高菁张帅、上海勤辰陈超、上海银行吴菊、申万宏源李蕾、苏银理财苏文津、大家资管黄建平、太平洋资管张玮、太平资管马姣、泰康资管邹志、天风证券李泓依 王昊哲、天治基金顾申尧、万家基金崔逸凡 董一平、西部利得基金杨新 曹祥 梁晓明 曹斌佳 温震宇、新华基金冯瑞齐、兴银理财黄舒婷、易方达蔡荣成、德邦基金史彬、银华基金罗婷 方建 马慧伶、永赢基金张海啸、长城财富胡纪元、长城基金王卫林 韩林 张留信、长见投资刘志敏、长江证券倪蕤、长盛基金杨哲、长信基金孙玥 邱超宇 沈佳、浙商基金韩佳伟 郑文婷、浙商证券王沈龙参与。
具体内容如下：
问：公司 2022 年、2023 年第一季度主要经营情况介绍。
答：2022年，全球政治经济局势动荡，市场需求低迷，消费者消费信心及能力萎靡，全球经济复苏趋势放缓，多重因素叠加对科技制造业的发展带来较大挑战。面对上述压力和挑战，公司上下一心，勇毅前行，积极克服经济下行和市场波动等外部环境带来的挑战，继续加大战略研发投入，不断优化产品和客户构成，强化产品并加强研发创新，各项业务均取得了较大的突破和进展。2022 年，公司实现营业收入 273,057.18 万元，同比增长13.35%；实现归属于上市公司股东的净利润 27,182.54万元，同比增长 41.36%；2022年末公司总资产为 747,391.36万元，较期初增长 23.59%；归属于上市公司股东的净资产为 322,500.17万元，较期初减少 2.71%。2023 年第一季度，公司实现营业收入 60,149.13 万元，比上年同期减少 0.39%；实现归属上市公司股东的净利润 1,187.57万元，比上年同期减少 58.20%。主要系公司继续加大战略研发投入，强化产品和服务的研发创新所致，研发投入较上年同期增加 3,085.45 万元，较 2022 年一季度同比增长 27.50%，对公司净利润造成了较大影响。
问：公司各个板块在手订单情况？
答：报告期内，公司各项业务仍保持较好的发展，平板显示检测领域、半导体量测、检测领域、新能源设备领域主力核心产品陆续取得研发、产品突破，截止 2022 年度报告披露日，公司取得在手订单金额总计约 27.97 亿元，其中半导体领域订单约8.91亿元、新能源领域订单约 4.82亿元。
问：2022 年公司研发投入情况如何？
答：鉴于半导体领域属于典型的资金、技术密集型行业，行业新产品研发投入较大，投资周期长，公司目前在半导体、新能源领域的新业务仍处于高投入期；另外，平板显示行业正处于从LCD到 OLED及 Mini/Micro-OLED、Micro-LED快速迭代发展阶段，为了更好的抓住平板显示检测行业新一轮发展机遇，公司也同步加大了在平板显示检测领域的研发投入。2022年，公司继续保持研发投入强度，研发投入 58,930.43万元，较上年同期增加 29.70%，占营业收入 21.58%。其中，显示检测领域研发投入 31,955.03万元，较去年同期增长 18.47%；半导体检测领域研发投入 21,222.57 万元，较去年同期增长31.84%；新能源领域研发投入 5,752.84 万元，较去年同期增长143.36%。
问：公司整体毛利率情况，显示和半导体领域毛利率增长的原因。
答：2022年度公司整体毛利率 44.39%，毛利率比上年同期增长 1.05%；公司显示检测领域毛利率 45.46%，毛利率比上年同期增长 1.73%；半导体领域毛利率 51.14%，毛利率比上年同期增长14.12%；新能源领域毛利率 31.37%，毛利率比上年同期增长0.82%。主要原因在显示检测领域，公司在光学检测领域处于国内第一梯队，该领域的市场竞争格局趋于稳定，公司行业地位较为稳固，且公司正在通过自产部分光学仪器及核心部件国产化替代等方式降低成本，提高毛利率；同时，公司的综合服务能力较强，借助公司在“光、机、电、算、软”一体化整体方案解决能力优势以及在电测领域的领先地位，可以带动公司光学检测产品的销售。最后，公司已通过加大研发投入，加快布局中大尺寸 OLED、Mini/Micro-LED 检测产品等方式进一步巩固公司核心竞争力，不断推出新产品提高公司盈利水平。在半导体领域，基于整体行业竞争格局优势，随着公司相应订单批量化生产交付以及供应链的整体优化，毛利率得到进一步的提升。
问：公司显示检测领域发展现状如何？
答：2022年，公司紧跟市场变化，依托已有的技术优势和完善的市场及服务体系，不断强化公司“光、机、电、算、软”一体化系统集成优势，大力推动 OI 及 OLED、Micro-OLED、Micro-LED、Mini-LED等新型显示产品以及智能和精密光学仪器发展，进一步巩固了行业优势。在 2022 年平板显示行业企业业绩普遍承压的情况下，公司积极克服经济下行和市场波动等外部环境带来的挑战，显示领域各项业务仍保持稳健发展态势，特别在智能和精密光学仪器以及 Micro-OLED、Micro-LED、Mini-LED等新型显示等新兴领域取得较大的进展。2022 年，公司继续加大了在精密光学仪器、新型显示领域的投入力度。公司专门新设武汉加特林、武汉精一微两个主体深耕智能和精密光学仪器领域，同时在 2023年年初设立深圳精测，进一步助力公司拓展显示领域 R/VR产业相关业务的发展。现阶段，公司在智能和精密光学仪器领域，主力产品色彩分析仪、成像式闪烁频率测仪、成像式亮度色度仪、R/VR测量仪等核心产品打破国外垄断，陆续取得研发、产品突破，获得了客户重复批量订单；在新型显示相关检测、调试设备产品持续发力，R/VR/MR等头显设备配套检测的布局全面、深入且已取得突破性进展，奠定了在该领域检测设备提供商的领导地位。其中 Micro-OLED、光学显示模组（Eyecup）等配套检测均已收获国际知名头部客户批量订单，并完成部分交付。未来公司将继续加大在新型显示领域的研发力度，深入拓展国内外市场，进一步加大与国内外头部战略客户的合作关系，为未来几年迎来该领域全面爆发式增长奠定坚实基础。2022，公司在平板显示检测领域实现销售收入 216,883.43万元，较上年同比下降 1.41%。公司将面向以显示为基础的智能终端产业链，坚持国际头部客户引领，深耕检测技术并仪器仪表化，加快 I 数算软平台完善，筑牢智能终端、显示模组、材料组件全产业链行业综合良率管理解决方案的生态构建。未来，随着新型显示技术的进一步突破以及商业化应用进程不断加快，公司在显示领域的整体竞争能力将进一步增强，公司对整个显示检测领域行业以及公司在该领域持续稳健增长充满信心。
问：公司半导体量测、检测领域发展现状如何？
答：目前公司是国内半导体检测设备领域领军企业之一，已基本形成在半导体检测前道、后道全领域的布局，公司子公司武汉精鸿主要聚焦自动测试设备（TE）领域（主要产品是存储芯片测试设备），老化（Burn-In）产品线在国内一线客户实现批量重复订单、CP（Chip Probe，晶片探测）/FT（Final Test，最终测试，即出厂测试）产品线相关产品已取得相应订单并完成交付，目前批量订单正在积极争取中。公司子公司上海精测主要聚焦半导体前道检测设备领域，致力于半导体前道量测检测设备的研发及生产。上海精测膜厚产品（含独立式膜厚设备）、电子束设备已取得国内一线客户的批量订单；OCD设备获得多家一线客户的验证通过，且已取得部分订单；半导体硅片应力测量设备也取得客户订单并完成交付，明场光学缺陷检测设备已取得突破性订单，且已完成首台套交付；其余储备的产品目前正处于研发、认证以及拓展的过程中。随着公司技术水平的不断提高、产品成熟度以及市场对公司产品的认可度不断提升，公司半导体检测业务开拓迅速，订单以及销售收入持续增长。2022 年公司在整个半导体板块实现销售收入 18,263.22 万元，较上年同比增长 34.12%。截止 2022年度报告披露日，公司在半导体领域在手订单约 8.91亿元。
精测电子（300567）主营业务：从事显示、半导体、新能源检测系统的研发、生产与销售。
精测电子2023一季报显示，公司主营收入6.01亿元，同比下降0.39%；归母净利润1187.57万元，同比下降58.2%；扣非净利润56.26万元，同比下降97.47%；负债率55.91%，投资收益69.99万元，财务费用1992.46万元，毛利率45.35%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为102.97。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.31亿，融资余额增加；融券净流入1644.81万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，精测电子（300567）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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