2023年4月24日广和通（300638）发布公告称BlackrockChristine Shi、创金合信基金郭镇岳 陆迪 周志敏、中华联合财产保险李东、中金公司朱镜榆、中信保诚基金陈超俊、中信建投证券刘岚、中信资管罗毅超、中移资本陈敬钰、中意资产臧怡、中邮人寿保险朱战宇 孟东晖、中邮证券王立康、淡水泉(北京)投资林盛蓝、沣京资本管理(北京)邓楚枫、富国基金李超、光大保德信基金林晓枫、广东辰阳投资徐平龙 王桂兴、广东丹禾易嘉资产欧军、广东温氏投资黎明、广发证券李娜、广州市里思私募黄橙、ICBC周振立、广州市玄元投资刘彤、国华兴益保险资产易景明、国金基金吴佩苇、国联证券潘鸣、国泰君安谭佩雯、杭州白犀资产胡加琪、红杉资本股权投资闫慧辰、红土创新基金栾小明、华宝基金郑恺、华融证券郑及游、Marco Polo黄晨、华泰证券高名垚、华夏基金郭琨研、华夏久盈资产李晓杰、华夏未来资本褚天、汇添富基金杨瑨 周雷、嘉实基金张鑫荔、建信保险资产杨晨、建信基金郭帅彤、江苏瑞华投资任红卫、交银施罗德基金郭斐、prudence董丰桥、锦绣中和(天津)投资杨亮、凯石基金陈晓晨、昆仑健康保险徐赛、摩根士丹利华鑫基金滕懋平、宁银理财邵萱、磐厚动量(上海)资本胡建芳、鹏华基金江涛、浦银安盛基金李秀群、群益投信洪玉婷、仁桥(北京)资产张鸿运、WT AssetBrian Tang、融通基金杨泠枫、睿远基金崔霖 杨维舟、三亚鸿盛资产俞海海、上海东方证券资产周云、上海复胜资产赵超、上海歌易投资赵高尚、上海合远私募基金王威、上海聚鸣投资惠博闻、上海聆泽投资翟云龙、上海明河投资姜宇帆、安信证券马绮雯、上海七曜投资程海泳、上海慎知资产邓思浩、上海汐泰投资何恒 范桂锋、上海易同投资张科兵、上海域秀资产冯杰波、上海重阳投资贺建青 徐博、上海珠池资产欧璇、尚峰资本顾家颢、申港证券张建宇、申万宏源证券武斌、北京征金资本谢丰、深圳柏杨投资董克炎、深圳丰岭资本金斌、深圳宏鼎财富李小斌、深圳纽富斯投资戚锦锭、深圳前海固禾资产文雅、深圳市鹏万投资梁悦芹、深圳市泰石投资韦思发、深圳市远致瑞信李哲彬、深圳正圆投资亓辰、生命保险资产唐航、博时基金贺宝华 许振辉、太平养老保险钱力、泰康养老保险钟吉芸、西藏合众易晟投资虞利洪、西藏源乘投资胡亚男、新华基金姚海明、信银理财李歆晔、兴全基金陈勇 沈安妮、兴业银行许娟娟、玄卜投资(上海)夏一、银华基金王翔、乘是资产赵志海、源乐晟吴雨哲、长城财富资产胡纪元、长城基金艾抒皓、长江证券李烨、招商基金张大印、招商证券梁程加 李哲瀚 岳重洋、招商证券国际Connie、招商证券资产吴彤、浙江韶夏投资刘旭、中国人寿资产杨子霄于2023年4月24日调研我司。
具体内容如下：
问：2022年公司业绩情况简要介绍
答：公司2022年实现营业收入56.46亿，同比2021年增长37.41%，实现净利润3.64亿，同比2021年下降9.19%，是上市以来首年下滑，利润下滑的主要原因是毛利较高的PC行业去年收入下降，结构上占比下降带来毛利下降。从费用来看，规模化效应开始显现，费用占比同比下降。今年重点工作是降本增效，实际上去年已经在重点行业开始实施，如增长比较快的车载、FW市场，随着销量的提升，在盈利端也会有规模效应，一季度的具体情况大家可以关注本周二晚上挂网的定期报告。
问：2022年公司境外毛利下降的原因是什么？
答：主要原因是海外PC业务收入占比下降，以前公司海外收入占比比较大的是PC业务，毛利比较高，去年PC在收入结构上的比重下降，带来整体海外毛利的下降。
问：公司有2023年的毛利指引吗？新兴的行业随着规模化毛利会起来，其他行业毛利如何展望？
答：2023年公司希望能保持整体毛利稳定或略有升。具体来看，PC去年因为收入下降毛利会差一些，今年 PC预计能恢复到正常年份的水平，PC业务对毛利的影响应该会减弱，快速发展的车载和 FW市场,后续随着出货量的提升毛利会有改善。其他 IOT行业竞争激烈，毛利还存在下降的压力，今年争取转嫁一部分自己消化一部分，最终希望毛利维持在行业中上水平，在去年的基础上稳定或略有升。
问：锐凌无线并表后，今年公司整体收入展望会有比较大的升吗？
答：锐凌无线去年并表 2个月，海外车载业务今年预计保持稳定；去年表现比较好的国内车载业务和海外网关（FW）业务，今年预计也能保持30%-50%以上的增长；PC业务预计能恢复到正常年份的水平；无线支付行业今年预计也能有所恢复。整体来看，对今年收入的增长比较有信心。
问：重大资产重组完成后对锐凌无线毛利净利如何展望？锐凌无线净利率水平到了 5%，历史上来看表现最好了，往后还有升空间吗？
答：公司在去年 11月份完成锐凌无线的收购，去年整体并表 4亿多收入、2000多万净利润。毛利这块，后续随着并表后的整合，还会有协同效应和降本增效的效果出来。今年 5G项目投入和研发投入也会加大，净利预计保持稳定。
问：2022 年公司前五大客户销售占比较高，达到 18%，能讲一下主要是哪些行业的客户吗？
答：公司 2022年的前五大客户主要还是 PC、车载、FW行业的客户。
广和通（300638）主营业务：物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案。
广和通2022年报显示，公司主营收入56.46亿元，同比上升37.41%；归母净利润3.64亿元，同比下降9.19%；扣非净利润3.16亿元，同比下降15.27%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入19.26亿元，同比上升53.37%；单季度归母净利润7873.95万元，同比上升0.76%；单季度扣非净利润4609.41万元，同比下降39.96%；负债率62.06%，投资收益4740.67万元，财务费用4924.44万元，毛利率20.17%。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为38.15。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8605.19万，融资余额增加；融券净流入254.64万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，广和通（300638）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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