什么是期权对冲，期权套期保值是指两种期权交易或期权与期货交易相结合的应用。期权套期保值一般可分为期权与期权套期保值和期权与期货套期保值交易。
期权及期权套期保值交易实例分析
期权对期权的套期保值交易是指投资者在购买某一综合股票指数的看涨期权的同时，同时购买该综合股票指数的看跌期权合约，用一种期权的盈利来补偿另一种期权的盈利。损失。
例如，一位投资者在1993年1月购买了纽约证券交易所综合股票指数的看涨期权，约定价格为150，该期权于6月到期。两个月后。股指期货合约价格上涨至165，此时投资者净收益为(165-150)500-7500美元，保费点为10.5，因此保费为10.5500=5250美元美元。由于该期权要到6月份才到期，如果股市继续看好，其利润将会增加。然而，股市变化无常，可能会一涨一跌。所以。为了这次投资，之前的所有努力都将付诸东流。因此，投资者于3月份购买了一份6月到期的纽约证券交易所综合股指期货合约的看跌期权。假设3月6月到期的看跌期权的保险费为15.5点，则保险费为15.5X500=7750美元。到6月份可能会出现以下两种情况：一是指数继续上涨，例如上涨到180点，那么投资者通过行使看涨期权将获利（180-150）500=15,000美元。减去5,250 美元的看涨期权溢价。净利润为9,750 美元。作者：Factory 投资者还在三月份购买了一份看跌期权。当股市持续上涨时，它就可以到期失效。但购买这个看跌期权的成本必须从利润中扣除，即9750-7750=2000美元，投资者的实际利润为2000美元。第二种情况是股市从3月份开始逆转跌势，投资者可以通过行使看跌期权来弥补看涨期权的损失。
期权、期货合约套期保值交易实例分析
期权与期货合约的套期保值交易是指投资者在买入股指期货合约的同时，买入看跌期权。如果股市出现熊市，他可以用看跌期权获得的利润来弥补股指期货合约的损失。如果市场看涨，他不会行使看跌期权并损失其期权费，但他可以从股指期货合约的利润中弥补看跌期权费的损失。
例如，一位投资者预期股市看涨，并于1993年3月购买了一份6月份到期的股指期货合约。如果到6月份股市确实上涨，投资者就可以从上涨的点数中获利。然而，股市也可能在合约到期前突然下跌。这样一来，投资者就会遭受巨大的损失。谨慎的投资者一般不愿意冒这个风险。当购买股指期货合约时，他会购买一份看跌期权。一旦股市下跌，他就可以用看跌期权赚取的利润来弥补交易股指期货合约的损失。当然，如果股市看好，投资者就不会行使看跌期权，然后从股指期货合约的利润中扣除买入看跌期权的成本，这样投资就可以在一定的时间内获得最大的利润。风险。
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