2023年4月24日华凯易佰（300592）发布公告称公司于2023年4月20日召开业绩说明会，民生证券研究院、东吴基金管理有限公司、中加基金、北京源乐晟资产管理有限公司、东方自营、建信理财有限责任公司、嘉实基金管理有限公司、煜德投资、同犇投资管理有限公司、中邮人寿保险股份有限公司、青骊投资管理(上海)有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司、华夏财富创新投资管理有限公司、上海趣时资产管理有限公司、前海开源基金管理有限公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司、兴银基金管理有限公司、信达证券、华福证券、农银汇理基金管理有限公司、鹏扬基金、兴业基金管理有限公司、国新国证基金、健顺投资、鹏华基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、东方财富、新华基金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、诺安基金管理有限公司、北京和聚投资管理有限公司、民生加银基金管理有限公司、中海基金管理有限公司、长青投资、中国太平保险集团有限责任公司、中金基金管理有限公司、禾永投资、湘财基金管理有限公司(上海)、北京鸿道投资管理有限责任公司、太平养老保险股份有限公司、兴证全球基金管理有限公司、上海翀云投资管理有限公司、上海彤源投资发展有限公司、华夏基金管理有限公司参与。
具体内容如下：
问：目前 AI已经落地应用的环节有哪些？未来还有哪些布局？
答：目前，公司各个业务部门都在有效地推进技术测试工作。我们对公司各个业务环节进行了梳理，多个应用场景处于测试阶段，包含产品文案生成、关键词抓取、图片场景生成、智能客服等。公司在 3 年前开始使用文案自动生成功能，刊登环节采取人工刊登和智能刊登相结合方式。目前智能刊登团队可以实现零运营人员介入，依靠系统自动生成文案。而目前测试 chatGPT 还需要人工调用，在指令执行方面还需要不断强化才能得到理想结果。未来应用后可能会提高文案的生成效率及质量，在产品卖点上可以比人工撰写更加丰富。广告方面，chatGPT 可以完善广告措辞及逻辑，提升广告效果，用更低的费用换取更高的流量。
问：亿迈生态平台的成长速度很快，如何看待未来的潜力和空间？
答：亿迈主要是依托公司现有的产品库资源、运营经验和系统等长期沉淀下来的优势，为卖家提供运营指导、供应链管理、产品库、仓储、物流、广告等增值服务。亿迈致力为客户提供全方位服务，向客户无差异化开放自有产品库，帮助卖家提高销量及利润。亿迈已有一些成功商户案例，为未来的业绩增长提供了支持，树立了成功标杆。未来随着商户经营业绩和质量的提升，相关物流、增值服务收入都会同步提升，因此公司对于亿迈未来发展非常有信心。
问：如何看待公司未来长期的增长？
答：公司未来的发展一方面需要依托系统。传统的电商运营方式是依托于人，而未来，chatGPT或是大数据对整个行业来说是机遇也是挑战。公司从 2018年开始投入系统研发工作，未来的目标是各个业务环节实现智能化和无人化。第二个方面是产品端，公司目前每年开发的 SKU 数量有十几万个，未来希望可以依托像 chatGPT 这类先进的技术来丰富公司的产品库，实现销售增长。
问：未来有计划拓展服装等新品类吗？毛利率有何差异？
答：公司已布局和发展服装品类，服装特有的属性是广告费用较高、退货率较高，目前来看利润率会低于其它日用品类。公司的服装品类销量呈增长态势，但还需要持续积累该品类的运营经验，包括备货逻辑，冗余处理等方面。
问：销售地区有哪些？
答：2022 年，公司泛品业务的主要销售市场仍为美国、欧洲五国、加拿大、墨西哥、日本等地。精品业务的主要销售市场为美国。2022 年，公司重点布局拉美市场，其中墨西哥地区的销售占比有所提高。预计未来北美和拉美地区的销售增速将高于其他地区。
问：预计未来降本增效最突出的技术应用场景有哪些？
答：预计在文案生成、广告词、现有文案优化等方面可以得到一定的优化，例如手动刊登团队工作效率翻倍，客服人数降低等，但在应用上，还需要结合公司现有的技术来实现满意的调用效果。
华凯易佰（300592）主营业务：公司以控股子公司易佰网络为载体,依托中国优质供应链资源、以市场需求为导向,开展跨境出口电商业务,主要通过亚马逊、ebay、速卖通、Cdiscount、Wish等第三方平台,将汽车摩托车配件、工业及商业用品、家居园艺、健康美容、户外运动等品类的高性价比中国制造商品销售给境外终端消费者。
华凯易佰2023一季报显示，公司主营收入13.79亿元，同比上升47.44%；归母净利润7610.85万元，同比上升119.2%；扣非净利润7217.41万元，同比上升119.12%；负债率26.76%，投资收益88.21万元，财务费用160.19万元，毛利率37.99%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为31.34。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，华凯易佰（300592）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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