选规则抉择还是相机抉择?，在投资中，基于规则的决策和自由裁量的决策是两种不同的策略。基于规则的决策是指投资者按照既定的投资规则进行操作，而自由裁量决策是指投资者根据自己对市场形势的判断进行操作。面对复杂多变的市场，投资者应该采取基于规则的决策还是自主决策？两种投资策略有何特点？
对于投资者来说，常规投资策略并非完全陌生。基金定投是典型的定期投资策略，按预设价格买卖股票也是一种定期投资策略。一般来说，规则投资策略具有以下三个特点：
第一，强制储蓄。现在很多年轻人都属于真正的月光族。他们常常不经意间就花光了所有的收入，到了月底总是缺钱。固定投资通过固定时间、固定金额实现强制储蓄，让不善于理财的人可以按计划消费，避免入不敷出，还能有一些储蓄。
其次，克服情感投资的弱点。面对资本市场的起起落落，投资者往往因心态受到外力影响而做出情绪化的决策。这包括因犹豫而错过良好的买入机会，以及因过度乐观而做出超出风险承受能力的决策。对能力的激进投资。规则投资策略可以帮助避免上述情况。只要提前制定合理的投资规则并时刻坚定执行，投资者就可以在很大程度上避免主观心理因素造成的干扰。
第三，淡化投资时机差异对预期年化投资回报的影响。波动性是资本市场永恒的特征。在不同时间点进行投资时，最终的投资结果可能会有很大差异。例如，有两名投资者分别于2013年初和二季度初投资了中证基金指数。截至6月底，前者的预期年化回报率为1.89%，而后者则面临1.83%的亏损。定投等常规投资策略通常可以减少切入点选择对投资结果造成的影响。
投资期限是规则投资策略成功的重要因素。我们的研究发现，即使制定了很好的规则，但如果投资周期太短，基于规则的投资策略的有效性往往会大大降低。例如，投资者从2008年初开始按月定额投资中证基金指数，如果投资期限只有一年，则该投资的历史预期年化收益率为-35.14%。如果投资期限为两年，则该投资的历史预期回报率为-35.14%。年化预期收益率将提升至23.95%，若投资期限为3年，其投资的历史预期年化收益率还可达到10.95%。可见，投资期限的长短对于常规投资策略的有效性至关重要。较长的投资期限可以跨越完整的市场周期，从而减少短期市场波动对投资结果的影响。
对于短期投资来说，合理运用相机决策策略可以取得更好的效果。顾名思义，全权策略是判断当前各个资产类别的投资机会，然后根据资产配置的原则在不同的资产之间进行选择和配置，以获得理想的预期年化投资回报。具体来说，全权委托投资策略要求投资者对资本市场的走势以及不同资产类别之间的相互关系有较强的把握，并能够在各种资产的转换过程中，及时将资产配置的重点转向合适的资产类别。资产样式。当前市场上的投资产品。
以2013年上半年市场为例，从主要资产配置来看，有选择性的投资者会在1月和5月加大股票资产配置比例，2月至4月主要持有债券。资产方面，6月股债双双竞争，资产宜配置风险较低、流动性较好的货币资产；而单从存量资产来看，2013年上半年创业板的表现已经不错。累计飙升41.7%。即使在市场最惨淡的6月份，创业板5.72%的跌幅也远低于同期沪深300指数15.57%的跌幅。当然，做出相机决定绝非易事。 “相机”本身要求投资者不仅要有预测能力，还要有决策能力和执行能力。判断失误也可能造成损失。选择相机并不容易，如果选错了，损失就会随之而来。此外，不同资产之间的切换需要交易成本，过于频繁的切换带来的成本也会影响最终的预期年化预期收益。
综上所述，在投资策略中，基于规则的决策和自由裁量的决策各有优缺点。规则选择通常需要较长的投资时间来跨越不同的市场周期，需要投资者的耐心和执行纪律。但全权决策对投资者的投资经验和果断性要求较高，投资者应谨慎行事。
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