对冲基金的对冲操作策略,所谓“对冲”,就是用一定的成本“洗掉”交易和投资中的风险,以获得低风险或无风险的利润,这就是所谓的“套利”。对冲基金,顾名思义,是采用“对冲”经营策略的基金。
套期保值的方式有很多,包括期货和现货价差套期保值、远近合约套期保值、同产品地域套期保值、相关产品套期保值以及套期保值协议等衍生品。从狭义上讲,对冲只是一种交易策略,不涉及任何金融阴谋论。通常,您听到的有关该行业的大部分内容都是妖魔化名称对冲。
下面举几个例子(都是各种金融产品和衍生品的例子,交易一般不涉及实物交易):
伦敦铜价7万/吨,上海铜价5万/吨。你知道价格不可能总是那么不同:会有很多人将上海铜卖到伦敦市场,所以价格会变得一致。
所以你判断伦敦和上海的价差会缩小,所以你做空伦敦铜期货,同时买入上海铜期货。那么无论铜的最终走势是上涨还是下跌,只要伦敦和上海的价差消失,就可以盈利。这就是所谓的同一产品的地域对冲。
你还发现12月份的煤炭期货价格是1000/吨,明年1月份的煤炭价格是500/吨。同样的,你知道这个价差还是会收敛的,因为大家都会等到1月份去买煤炭,12月份的煤炭价格就会因此下降。
因此,您做空12 月煤炭期货,做多1 月煤炭期货。在月底期货交割日之前,12月煤确实回落至850,而1月煤则上涨至600,这是远近合约的套保。
股票也是如此。如果你假设中石油与大盘点位相关性很高(确实如此),那么你发现中石油几天内涨幅比大盘慢5%左右,那么你就可以买入中石油,做空股指期货同时进行。这是一个相关的产品对冲。
也不确定对冲套利结果的利润率是否会因选择的“配对”不同而降低。在上面的例子中,对冲远期和近期合约的结果甚至可能超过普通交易。
另一方面,由于传统的对冲套利模式需要一定的成本来抵消风险,一些激进的公司会更多地利用择时投机来获取单边利润。但这无疑增加了交易风险。一般来说,这个行业交易频繁,信息来源多,涉及的行业也多。
此外,由于交易频繁,对冲基金采取的交易策略可能激进、怪异或世俗,但它们都需要大量资金和相对稳定的投资者,因此不太可能与公募基金和基金有任何关系。银行存款。募资形式类似于封闭式基金,运作形式类似于信托账户、阳光私募。
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