2023年4月23日东方盛虹（000301）发布公告称公司于2023年4月21日接受机构调研，中金公司严蓓娜 贾雄伟 赵启超 傅锴铭 钱艳洁 马妍、银华基金江珊 华强强、厦门象屿创业投资管理有限公司肖翔 胡亚闽 刘荣、招商基金丁小丰、工银瑞信殷悦、上海东方证券资产管理有限公司宗云霄、宝盈基金管理有限公司侯嘉敏、中银基金钱嘉鎏、宝盈基金诸晓琳、平安养老保险股份有限公司叶华、太平洋保险魏巍、长江证券侯彦飞、海富通基金踪敬珍、朱雀基金周薇、野村东方国际证券有限公司吴刚祥、兴银基金石亮、广发证券于洋、大成基金管理有限公司柴骏临、广发基金朱琪、太平基金夏文奇、兴银基金管理有限公司石亮、复星保德信人寿公司李心宇、安联投资陈思颖、华富基金邓贤波、工银安盛牛品、财信证券资管王定昌、生命资管李燕玲、杭州遂玖资产管理有限公司陆辰、华夏久盈周武、泉上投资闫洋、上海环懿私募基金管理有限公司杨伟、建信养老王雁冰 张海波、英大保险资管王文宾、泓德基金李映祯、上海庐雍资产管理有限公司徐小敏、大家保险郭党钰、半夏投资刘威 刘威、广东惠正投资管理有限公司伍卫、国寿资产刘卓炜、东方证券自营李珂文、百年保险资管王泳、深圳市领骥资本管理有限公司尤加颖、工银理财斯华景、金鹰基金吴海峰、英大国际信托投资有限责任公司潘亮宇、兴银理财邬崇正、泽源资产管理有限公司吴金勇、浙商自营许运凯、韶夏资本顾洋 方琦、诚通基金管理有限公司张向韬、东方资管宗云霄 陈思远、中金资管胡迪、西藏东财基金管理有限公司周威、中信期货康恃榛、East Capital张浩、昆明云能资本管理有限责任公司张子帅、华创证券杨欣悦、昊泽致远(北京)投资管理有限公司臧竞二、银河自营刘兰程、GRAND ALLIANCE ASSET MANAGEMENT LTDYuKelly、HGNH International Asset Management (SG) PTE.LTD李悦、中信建投自营刘岚、国信资管张浩冉、华宝信托投资有限责任公司顾宝成、上海秋晟资产管理有限公司钮舒越、华润元大哈含章、广发资管于洋、申万宏源证券有限公司李可、申万自营武斌、英大信托潘亮宇、上海德汇集团有限公司黄星浩、深圳幸福时光私募证券基金管理有限公司刘英、云能资本李恒曦 张子帅、碧云资本钟强、FMC First Bei jing吴亦晴、华安合鑫张琪、淡水泉(北京)投资管理有限公司卜中聿、淡水泉卜中聿、果实资本蔡红辉、华泰证券(上海)资产管理有限公司骆昊游参与。
具体内容如下：
问：公司一季度经营情况，以及公司未来经营情况预测？
答：2023 年一季度公司实现营业收入 295.34 亿元，同比增长 114.44%；归母净利润 7.17 亿元，同比增长 4.75%，环比去年第四 季度扭亏为盈，增长 169%。去年年底以来，公司盛虹炼化全面投 产，整体装置负荷逐步推升，运营效率稳步提高，叠加经济环境逐 步复苏，炼化项目对公司一季度营业收入和利润贡献较大，公司一 季度业绩环比去年第四季度得到明显改善。 根据一季度的经营情况，我们初步判断公司未来存在较好的业 绩弹性，这是因为1、一季度整体经济仍在复苏过程，政府推出 一系列积极的行业、财政、货币等方面的政策来进一步刺激国民经 济和制造业的复苏和发展，经济环境有望进一步复苏；2、公司炼 化装置一季度处于爬坡过程中，后续经营效率将不断提升；3、炼 化项目处于投产初期，公司市场开发和客户结构仍可持续拓展和优 化；4、公司 2022 年底高价库存原油在 3 月底消化完毕，目前原油 价格已经落并保持稳定，公司原料成本将进一步降低。
问：炼化产能利用率情况？
答：截至 3 月底，公司炼化项目整体装置负荷水平已达到 100%。 公司将根据市场情况对装置负荷灵活调节。
问：目前原油库存水平？
答：截至 3 月底公司原油库存约 150 万吨，在途原油 80 万吨。 原油采购政策上公司采取长约加现价的采购政策，目前原油采购价 格与市场价基本保持一致。
问：盛虹炼化成品油销售情况如何？
答：目前盛虹炼化产品销售区域主要在华东市场。公司在销售 过程中不断优化客户结构，提高客户多元化水平。同时，公司成品 7 油出口资质正在申请办理中。
问：公司 EVA 目前经营情况如何？
答：EV 目前仍是公司优势品种，毛利率是公司所有产品最高， 保持行业领先优势。公司 EV 装置今年以来生产保持平稳运行，满 产满销。一季度以来 EV 下游需求逐步暖，EV 粒子价格已反弹 将近 40%。 同时公司重视持续开发，公司通过自主研发，一举突破高熔指 EV 聚合反应稳定控制、设备粘连停车等多项技术难题，成功将产 品熔指提升至 400g/10min，各项关键指标均达到甚至优于国际水 平，并可根据市场需求灵活调整产品参数，形成了熔指高、中、低 热熔胶用 EV 系列产品，填补产业空白。在中国石油和化学工业联 合会主办的 2023 石化产业发展大会上，公司高熔指热熔胶 EV 产 品获评“2022 年度化工新材料创新产品”。这是继 2021 年光伏级 EV 之后，公司连续第二年获此殊荣。 后续我们将发挥公司技术、规模上的领先优势，规划新增 70+5 万吨产能，包括 3 套 20 万吨管式法，10 万吨釜式法，另外 5 万吨 釜式装置将研发其他高性能共聚物。新产能预计 2024 年四季度陆 续投产，每隔 3 个月左右投一套，2025 年年内完成新增产能全部 投放。
问：POE 项目的进展情况？
答：2022 年 9 月底，公司 800 吨/年的 POE 中试项目成功投 产，POE 相关技术由公司自主研发。目前，POE 中试装置运行良好， 为工业化装置的工艺包设计实验积累了各类数据。 2022 年底公司对外公告 POE 等高端新材料项目，将建设 20 万 吨/年α-烯烃装置、30 万吨/年 POE 等装置。目前项目建设的相关 准备工作有序推进中。 公司将围绕 EV 和 POE 的研发和产能扩张，将公司打造成为光伏胶膜原料供应的龙头企业。
东方盛虹（000301）主营业务：炼油、石化、民用涤纶长丝、新能源新材料等产业领域。
东方盛虹2023一季报显示，公司主营收入295.34亿元，同比上升114.44%；归母净利润7.17亿元，同比上升4.75%；扣非净利润6.97亿元，同比上升1.26%；负债率79.21%，投资收益-950.19万元，财务费用6.27亿元，毛利率14.32%。
该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为16.2。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4870.74万，融资余额减少；融券净流出2.6亿，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，东方盛虹（000301）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务风险可能较大，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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