2023年4月17日好莱客（603898）投资者关系活动记录，天风证券、亿阳投资、淡水泉资本、平安资管、新华资产、长信基金、大家资产、中欧瑞博、国君资管、百嘉基金、长城证券、安信证券、海富通基金、中科沃土基金、泰康资产、源乐晟资产、中信建投基金、东吴基金、九泰基金、银河基金、广发基金、浙商证券、长江证券、华创证券、海通证券、峰境基金、甲乙丙资管、煜德投资参与。
具体内容如下：
问：好莱客2022年年度自身净利情况？
答：不含湖北千川2022年上半年并表损益及购事项损益的影响，好莱客2022年度归属于上市公司股东的净利润同比增加0%到15%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加5%到25%。
问：大宗业务情况？
答：近年来好莱客自身的大宗业务能力有得到培育发展，大宗渠道会作为公司的战略补充渠道，并明确以央企、国企及优质民营企业为主要客户。公司在大宗业务的发展思路是控制风险、择优推进，按照既定节奏稳步发展。
问：橱柜衣柜等单品类门店今年扩张计划？
答：自公司推出大家居战略，新开门店都是大家居门店，同时对以往存量的单品类门店进行有序改造，极少数会根据当地市场需求布局单品类门店。过往疫情等因素影响大家居开店节奏，今年有望恢复到疫情前的开店节奏。
问：公司门店在一二三线等城市主要分布情况？
答：公司将各城市按、B、C不同级别划分，在这些城市都有相应的门店，在华东地区的门店数量占比最大。
问：公司哪些方面具有行业新特色或者差异化？
答：好莱客秉承大师设计，在产品风格上一直不断引领，凸显好莱客品牌“潮”的时尚属性，还推出二次元潮IP——Homie，触达年轻消费者市场。在产品环保上，好莱客于2012年推出原态板，是行业内首家推出无醛添加板材、提出“零甲醛添加”“环保”等理念的企业。到目前，公司推出“原态G6”板材，将基材升级为实木多层板，完成了从“基材甲醛零添加”到“原态净醛”再到“零醛添加实木多层板”的递进式升级。
问：今年渠道规划？
答：今年公司在整装业务方面会发力。在整装方面有两种方式，一是在各地招整装渠道独立经销商，提供好莱客艺术整装的品牌产品；二是与当地乃至全国的装饰公司形成战略合作，向消费者推出好莱客产品。
问：公司战略？
答：公司会继续深化全渠道管理，坚持“新原态+大家居”战略，满足消费者一站式购齐需求。
问：今年公司在经销商零售流量方面的赋能和支持？
答：在赋能和支持方面，公司延续过往两年的政策；公司有流量赋能运营团队和培训人员，帮助经销商提高营销获客及转化等能力。
问：今年大家居门店开店计划？
答：过往疫情等因素影响开店节奏，今年有望会恢复到疫情前的开店节奏。公司在头部城市以城市运营平台模式加密网点，同时积极下沉三四线城市，继续推进空白城市的门店覆盖。
问：公司目前的客单价水平？未来在客单价升方面的展望？
答：目前终端客单价水平大概是3-4万，未来会继续坚持新原态+大家居的战略，以提升客单价。
问：局改、旧改的市场规划？
答：为了加快以阳台为切入点的存量房以及局改、旧改市场布局，公司主品牌“好莱客”将加快开发相关阳台系列产品，以完善大家居产品矩阵，发挥“好莱客”的品牌力。
问：哪些城市是经销模式？简单介绍下城市运营平台模式？
答：除广州为直营之外，全国其他城市都是经销；公司在头部城市通过推行城市运营平台的方式加密网点，以分销形式分摊当地经销商的经营压力。原有经销商和新商之间是合作关系，分工有所不同。
好莱客（603898）主营业务：整体衣柜及配套家具的开发、生产和销售。
好莱客2022三季报显示，公司主营收入21.21亿元，同比下降12.65%；归母净利润3.81亿元，同比上升62.83%；扣非净利润1.97亿元，同比下降8.77%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7.26亿元，同比下降19.77%；单季度归母净利润2.56亿元，同比上升167.05%；单季度扣非净利润8558.63万元，同比下降0.25%；负债率32.12%，投资收益1.95亿元，财务费用2622.81万元，毛利率35.97%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为14.0。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，好莱客（603898）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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