2023年4月17日箭牌家居（001322）发布公告称公司于2023年4月11日接受机构调研，安信证券罗乾生 汪亦涵、淡水泉投资俞仁钦、兴业证券赵树理 王凯丽 季贤东 莫健俊、兴银理财王毅成、兴证资管吴凡、玄元投资贺佳瑶、野村东方证券章鹏、银河基金金寿鹏、银华基金张萍、盈泰投资尹健宇、永安国富资产周逸云、永赢基金王硕、东北证券莫然 陈渊文、煜德投资程跃、源乐晟资产王雁杰、粤港澳产融雷俊宇、泽源资产丁思鑫、长城基金柴程森、长城证券熊杰 钱雯 花江月、长城证券资管钱雯 彭思宇、长江证券蔡方羿 米雁翔 范超 张佩、长江自营肖旭芳、长信基金朱辰菲、东方阿尔法基金潘令梓、招商证券郑晓刚 袁定云 赵中平 毕先磊 徐叶、浙商基金邓怡、浙商证券傅嘉成 陈秋露、正班资产李志杰 王冬梅、中国人保养老于天宇、中金公司戎姜斌 刘玉雯、中金基金刘潇、中金资管杨钊 刘刚、中科沃土基金孟禄程、中欧基金陈欣宜、东方红资管裴政、中泰证券孙颖 韩宇、中信建投基金公伟、中信建投证券叶乐、中信证券李鑫 郭韵、中信资管史册 罗翔、中邮基金王欢、中邮证券杨维维、众安保险周志浩、东方证券李雪君 谢雨辰、东莞证券李紫忆 谭欣欣 花建涛、东吴基金赵政、东吴证券房大磊 石峰源 邹文婕、敦和资管韩立强、复胜资产周菁、安信自营周雅迪、富国基金赵晨阳 徐斌 孙彬 袁宜 韩雪、高益基金余维念、高毅资产李南泠 甘骏、观富资产尹佳瑜、广东向上投资谷德林、广发基金陈伟波 王瑞冬 邹勇、广发证券邹戈 谢璐 张乾、广发资管林鲁东 林浩然 孙竹、广发自营石颖、国都证券郝卓凡、百嘉基金张路榆、国海证券林昕宇 杨蕊菁、国联证券姜好幸、国盛证券姜文镪、国泰君安林展越 花健祎、国投瑞银基金汪越、国信证券丁诗洁 刘佳琪、海南丰岭金斌、海通证券李一格 李轩 吕科佳、灏霁投资苏绪盛、和谐汇一资管罗霄 赵君妍 高莘、博时基金林博鸿 钟天皓、恒大人寿杨振艺、恒越基金宋佳龄、横琴晟鑫投资简万圆、弘毅远方基金王鹏程、红土创新基金刘君杰、华安基金李振兴、华安证券马远方 马语晨、华安资产于华杰、华创证券刘佳昆 刘一怡、华润元大基金罗黎军、财通证券陈琳云、华泰柏瑞基金彭邦泰、华泰证券王玺杰 陶纯慧、华泰资管冯潇 蔡轩、华西证券戚舒扬 金兵、汇丰前海薛丹彬、火星资产昝越、交银施罗德基金张晨、金信证券许炯东、旌安投资张艺矾、景顺长城基金孟禾、晨曦投资刘轶韪、景元天成投资邓志峰、九泰基金赵万隆、聚隆投资李毅君 王家辉、君茂资本刘娜、开源证券骆扬、凯丰投资贺琪、瓴仁投资余瑛紫、民生证券李阳 杨宇东、明曜投资赵康杰、摩根士丹利华鑫基金沈菁、创金合信基金李龑、南传私募张广文 董思琦、南方基金郑诗韵 车育文、农银汇理基金仲恒、盘京投资陈静、平安养老吴绪越、平安资管唐宇 李竹君、奇盛基金谌红梅、前海联合基金魏甜、前海人寿孙辉辉、前海亿阳投资张雨琪、达昊投资刘霄、乾道集团林晓辉、人保资产李霞霏、融通基金刘安坤、山西证券孙萌、申万宏源黄莎 魏雨辰、深圳前海道谊陈衍、生命保险资产唐航、太平洋资管徐军平、太平资产邵一真、泰康基金侯星辰、大家保险张婧、天风证券孙海洋 尉鹏洁 王雯、天弘基金刘莹、彤源投资左艾眉、西南证券赵兰亭、汐泰投资朱纪刚 黄振航、谢诺投资吴悠、鑫鼎基金刘磊、信达澳亚基金刘维华 张兆函 曾丹怩、信达证券李宏鹏 李含稚、兴全基金李君参与。
具体内容如下：
问：公司在智能马桶品类上的竞争优势如何？
答：公司自 2006 年开始布局智能马桶，持续加大对智能马桶的深度研发，不断开发更多满足消费者需求的功能，比如脚感、自动翻圈翻盖等智能化升级功能，以及一系列适合旧房更新改造的功能，如低水压冲水技术。同时，公司注重品质控制，在全国各地配备专业的售后服务团队，确保对顾客需求快速作出反应。
问：公司今年对渠道布局会有哪些优化？
答：今年公司将继续实施以零售为主的全渠道营销，同时在总结市场经验的基础上，针对不同渠道采取不同的优化措施（1）零售门店渠道方面，将同步推动专卖店优化升级和渠道下沉布局，专卖店重点是门店形象升级、卫浴空间产品配套率和智能产品占比提升以及门店定制能力提升，加大对社区存量房更新市场（如社区店）以及渠道下沉市场（如乡镇店、五金店）的开拓力度以及网点布局，通过焕新服务等多种方式组合，将公司的产品及服务更好更快地触达消费者。（2）家装渠道方面，持续增加合作伙伴数量和专款产品及产品套系组合，进一步提升家装市场份额。（3）电商渠道方面，通过专款研发对线上线下产品实现有效区隔，打造更多电商爆品，扩大电商产品品类、产品组合，在天猫京东等传统电商平台之外，增加抖音等内容电商以及其他新兴平台销售渠道，保持电商渠道的持续增长；同时，开展新零售，实现线上线下打通，同款同价。（4）工程渠道方面，公司在严格控制应收风险的前提下，积极拓展精装房和公共工程项目，使工程渠道实现相对合理的收入结构。
问：公司如何升品牌影响力？
答：品牌影响力是需要日积月累的，公司一直以来重视产品的研发与创新，通过产品力的提升、用户体验提升、用户口碑的积累，以及通过渠道、服务等方面共同发力，来持续提升品牌的影响力。
问：公司在销售网点拓展上的目标，以及今年在下沉渠道的网点拓展规划？
答：以往乡镇市场这些下沉渠道缺少品牌的进入，随着消费者生活质量的进一步提升，对品牌消费的需求也在提高。公司2022 年末终端门店网点合计 13,378 家，相较于 2021 年末增加的网点类型主要为家装店及乡镇店，下沉渠道还有比较大的拓展空间，根据公司 2023 年业务规划，在保持专卖店数量平稳增长的情况下，将进一步加大渠道下沉力度，加大家装渠道、社区店、乡镇店、小五金店的市场布局，形成对市场的深度覆盖。
问：未来产品在设计和功能上的升级方向？
答：公司将根据消费者消费需求、社会流行趋势、渠道规划等对产品进行持续升级，并且研发新材料，降低碳排放；在产品部件方面，推动耐久性升级，进一步延长产品使用寿命。针对市场的进一步细分，按照产品品类进行持续升级，如智能马桶将使用更耐水垢、更适肤感的材料，同时升级冲刷系统、喷枪水型，提高节水、静音、冲力等方面的功能；花洒龙头则将重点实现智能化控制；浴室柜则根据消费者需求进行个性化设计，实现定制化，并进行收纳升级，细致分区，提高空间利用效率等。
问：公司如何开展存量房市场业务？
答：旧房更新、二手房二次装修等目前已成为市场需求重要来源，针对存量房市场，产品方面，公司将深度挖掘存量房客户需求针对性开发产品，同时也将通过细分消费人群，从健康、安全、 舒适、美妆等更多方向开发智能家居产品满足消费者需求；渠道方面，将进一步加大社区门店等下沉渠道的开发，使得产品能更快触达消费者；同时，公司今年将重点推进 24 小时换新服务，通过在全国主要城市设立的售后服务中心以及整合经销商及第三方的资源，加强对经销商的培训，进一步提升经销商的服务能力，为存量房消费者提供标准化、专业化、多元化的一站式安装售后服务，满足消费者对换新速度的要求。
箭牌家居（001322）主营业务：主要从事智能坐便器、卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品的研发、生产、销售与服务。
箭牌家居2022年报显示，公司主营收入75.13亿元，同比下降10.27%；归母净利润5.93亿元，同比上升2.75%；扣非净利润5.41亿元，同比上升1.52%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入22.47亿元，同比下降18.5%；单季度归母净利润1.7亿元，同比下降32.57%；单季度扣非净利润1.51亿元，同比下降37.61%；负债率52.94%，投资收益869.41万元，财务费用1614.29万元，毛利率32.85%。
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级13家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为25.09。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，箭牌家居（001322）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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