2023年4月14日大地熊（688077）发布公告称公司于2023年4月13日接受机构调研，民生证券张弋清 孙二春 李挺、中欧基金任飞、长城基金李金洪、工银瑞信董明斌参与。
具体内容如下：
问：请介绍下公司扩产项目进展及未来规划情况。
答：2022年末，公司烧结钕铁硼总体产能约8000吨/年，其中合肥庐江工厂产能约3000吨/年，包头工厂产能约3500吨/年，宁国工厂产能约1500吨/年。预计2023年末，公司烧结钕铁硼总体产能达到10000吨/年以上。2022年，公司募集资金投资项目“年产1500吨汽车电机高性能烧结钕铁硼磁体建设项目”于年末建成；包头公司年产5000吨“高端制造高性能稀土永磁材料及器件项目”基建工程已基本建设完成；宁国公司“年产5000吨高性能钕铁硼磁性材料项目”自2022年3月开工建设以来，现已完成部分厂房工程建设。
问：请介绍下公司与北方稀土的合作背景与合作模式。
答：2011年，北方稀土为加快做大做强稀土功能材料步伐，提升其下游经济总量，拟通过联合重组、合资合作方式，在包头以外地区新增1.5万吨稀土磁性材料产能，最终实现北方稀土年产3万吨稀土磁性材料的发展目标。2011年8月北方稀土召开董事会，审议通过了《关于与安徽大地熊新材料股份有限公司共同出资组建钕铁硼合金公司的议案》。在此期间公司已与北方稀土下属子公司有相关业务的合作，公司为进一步寻求稀土原材料的稳定供应，决定加强与北方稀土的战略合作。2011年公司与北方稀土合资成立北方稀土安徽公司，保障了公司稀土原材料的稳定供应，十多年来双方遵守约定不断深化合作并实现互利共赢。2022年，公司参与北方稀土对其所属内蒙古包钢稀土磁性材料有限责任公司、宁波包钢展昊新材料有限公司、北京三吉利新材料有限公司、北方稀土安徽公司四家磁材企业的整合重组。整合重组后，内蒙古包钢稀土磁性材料有限责任公司更名为内蒙古北方稀土磁性材料有限责任公司（简称“北方磁材”），公司持有北方磁材5.18%股权，公司董事长熊永飞先生兼任北方磁材董事。公司稀土原材料的供应渠道和稳定性未发生重大变化，公司将继续参与整合重组后北方磁材的公司治理，保障公司总体战略规划和发展目标的实现。
问：公司稀土原材料库存周期如何？
答：公司采购的原材料主要为钕铁硼速凝薄带合金片，其主要成分构成为镨钕混合金属，目前库存周期在2个月左右。
问：公司产品的定价模式如何？
答：公司产品定价模式主要参考成本加成模式，具体定价还会综合考虑客户粘度、产品性能高低、产品加工复杂程度、包装个性化要求等因素的影响。而对于高端客户来说，相比价格因素，往往更多考虑产品性能指标、产品一致性和交付能力等因素。
问：2022年公司产品应用结构与去年相比有哪些变化？
答：公司钕铁硼产品应用领域主要包括工业电机、汽车工业、高端消费类电子等领域，2022年，公司在汽车工业特别是新能源汽车驱动电机领域的销售占比增长最快。在汽车工业领域占比32%左右，其中新能源汽车驱动电机领域占比15%，比2021年提高7个多百分点。
问：公司一季度订单情况如何？
答：一季度公司订单情况正常，目前生产经营各项工作正常开展。
问：公司出口情况如何，2022年是否受到影响？
答：2022年公司出口业务收入为43,989.58万元，占公司主营业务收入比例约为25%，比上年度下降了2.75%。
大地熊（688077）主营业务：高性能烧结钕铁硼永磁材料业务,橡胶磁和其他磁性制品业务。
大地熊2022年报显示，公司主营收入21.19亿元，同比上升28.1%；归母净利润1.5亿元，同比下降1.39%；扣非净利润1.24亿元，同比下降3.59%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入5.64亿元，同比上升11.11%；单季度归母净利润877.86万元，同比下降81.26%；单季度扣非净利润-928.14万元，同比下降125.19%；负债率56.93%，投资收益1105.5万元，财务费用1745.65万元，毛利率18.7%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入579.93万，融资余额增加；融券净流入73.06万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，大地熊（688077）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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