2023年4月14日广电计量（002967）发布公告称公司于2023年4月12日接受机构调研，长江证券贾少波、中海基金魏敏、易方达殷杰、中金资管韩诚、财通基金李佳丰、长江资管姚远、鹏扬基金伍智勇、源乐晟资产张铙、源峰基金郭金香、果实资本蔡红辉、固禾投资纪双陆、中信建设籍星博、华泰证券胡知、申万宏源张婧玮、永安国富徐笑然、太保资产孙凯歌参与。
具体内容如下：
问：近几年的外部环境从哪些方面影响公司业绩？2023 年外部环境影响是否消除？
答：近几年公司经营受到较大的外部环境影响。第一，公司的食品、生态环境检测业务和中安广源的 EHS 评价业务开展不理想，其业务结构主要以政府业务或政府政策驱动型业务为主；近几年政府采购预算收紧、价格水平下滑，导致相关业务拓展及业务利润等方面受到影响。第二，各地应对外部环境影响政策不一，导致公司一体化管控优势较难发挥，订单消化延后，尤其是公司特殊行业客户订单测试周期拉长和成本增加。第三，近年外部环境影响产生之前，公司一体化的管控体系是公司的优势之一，即公司各实验室之间在人员、设备等资源方面可实现统一调度，协同性较高，有利于公司承接和消化大型订单；而在外部环境影响产生之后，公司各实验室之间的生产调度协同受阻，反而需要各实验室补充投入一些设备和人员来满足订单消化需要。
问：公司去年应收账款信用减值四千万，未来预计情况如何？
答：针对应收账款问题，公司加强了对市场部门款指标的考核，出台了激励业务人员款工作的措施，去年又新增对业务人员预收款的奖励等措施。预计未来公司应收账款周转速度将会有所改善。
问：公司食品和生态环境检测业务利润情况如何？企业客户占比情况如何？公司第三次土壤普查相关业务开展情况如何？
答：近年公司食品和生态环境检测业务目标是实现扭亏，2022 年这两块业务分别实现收入 1.8 亿和 1.78 亿，同比增长13.16%和 2.87%，但毛利率均有所下滑。2023 年公司对食品和生态环境检测业务在收入规模上不做更高要求，在利润上的目标是实现大幅度减亏。2023 年这两块业务凸显一些积极因素（1）外部环境不利事件结束后政府采购业务预算预计将有所恢复。（2）第三次土壤普查将给公司带来生态环境检测业务增量，公司共计 10 个检测基地被认定为“农业农村部耕地质量标准化验室”。公司去年已中标部分第三次土壤普查试点业务，今年将继续积极跟进相关工作。（3）公司前期大规模投入建设食品和生态环境实验室，投入的设备已基本进入折旧末期，折旧成本将会减少。
问：公司 2022年直接人工成本增速较快的原因？未来人员增速水平预期如何？
答：公司 2022 年末员工人数较 2021 年末上涨 18%，增速较高的原因主要有（1）2022 年在全国各地频发的外部环境不利事件影响下，公司实验室人员用工情况更加紧张；（2）公司作为国有控股企业，承担应对外部环境不利事件的社会责任；（3）外部环境不利事件突发对公司技术人员出差等工作造成不便。公司 2023 年人员增速预计控制在 15%以内（不包含并购），除了培育业务增长带来的人员增长外，其他板块人员增幅将会收窄。公司将对人员素质结构进行调整，在人员招聘上更倾向于高端人员。
问：去年新增技术人员的工作效率如何？
答：公司采用以老带新的形式，新增的一线操作人员和技术人员一般需要半年左右的培养期，去年增加的人员目前已可以适应各自工作，随着工作时间和经验增长，这些人员的工作效率仍有提升空间。
问：公司业绩呈现明显季节性，去年底公司受外部环境影响较大，是否影响到公司今年一季度业绩的季节性表现？
答：公司基本每年都会有一些上年未消化完成的订单结转到第二年一季度，尤其是每年 12 月份都是订单完工和收入确认的高峰。2022 年 12 月比较特殊，公司受外部环境影响相对较大，有相对往年更多的订单结转至今年一季度消化。
广电计量（002967）主营业务：计量服务、检测服务、检测装备研发等技术服务。
广电计量2022年报显示，公司主营收入26.04亿元，同比上升15.89%；归母净利润1.84亿元，同比上升0.98%；扣非净利润9732.63万元，同比下降30.18%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入9.44亿元，同比上升10.67%；单季度归母净利润1.09亿元，同比下降21.82%；单季度扣非净利润5993.94万元，同比下降49.1%；负债率35.81%，投资收益77.49万元，财务费用1838.03万元，毛利率39.62%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级2家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为23.15。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，估值分析工具显示，广电计量（002967）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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