2023年4月14日万顺新材（300057）发布公告称西部证券股份有限公司刘小龙、上海和谐汇一资产管理有限公司林钰婷于2023年4月12日调研我司。
具体内容如下：
问：公司 2022 年度经营情况
答：公司 2022年实现营业总收入 583,440.65 万元，同比增长 7.30%；归属于上市公司股东的净利润 20,446.60万元，同比增长 565.29%。去年业绩增长主要是由于铝箔下游市场需求旺盛，加上安徽中基电池铝箔产能释放，带动铝加工业务收入增长、毛利增加。
问：铝加工业务 2022 年经营情况
答：公司铝加工业务 2022 年实现营业收入 368,244.67 万元，同比增长29.24%，销量 15.49 万吨，同比增长 25.43%，盈利水平提升，毛利率增长 6.67%。该业务板块中铝箔业务实现销量 10.13万吨，其中，江苏中基生产基地销量 7.40万吨，安徽中基生产基地销量 2.73万吨。公司去年重点推进电池铝箔业务发展，与多家国内电池头部企业建立稳定合作关系，电池软包箔也稳定供应多家国内铝塑膜头部企业，市场进一步打开。
问：铝加工业务布局情况
答：铝加工业务是公司目前业务规模最大的一个板块，通过产业链并购及增资扩产，已形成从铝板带（铝箔坯料）到铝箔、再延伸到涂碳箔纵向一体的铝加工产业链条。1、 铝箔产能江苏中基以包装铝箔为主，现有产能 8.3万吨。安徽中基以电池铝箔为主，在建 7.2万吨高精度电子铝箔生产项目中一期4万吨项目于 2021年底投产；二期 3.2万吨项目于 2023年初进入设备安装调试阶段；年产 10 万吨动力及储能电池箔项目正在进行工程建设，主设备已完成订购。项目全部建成后，江苏中基、安徽中基两个基地将形成 25.5 万吨铝箔总产能。2、 铝板带产能江苏华丰、安徽中基现有产能 11万吨。四川中基年产 13万吨高精铝板带项目正在建设，2台铸轧机已于 2022年9 月底开始试运行，4台铸轧机正在调试，冷轧机及剩余铸轧机今年陆续安装调试后投产。项目全部建成后，江苏华丰、安徽中基、四川中基三个基地将形成 24 万吨铝板带总产能。3、涂碳箔产能深圳宇锵现有产能 3700 吨/年，并开始筹建年产 5 万吨新能源涂碳箔项目。通过产能布局，公司铝加工产业链不断完善，规模优势将逐步显现，铝箔业务品牌效应和行业影响力持续提升。
问：功能性薄膜业务 2022 年经营情况
答：公司功能性薄膜业务 2022年销量 141万平，同比增长 89.41%，实现营业收入 2,478.29万元，同比下降 25.77%。公司去年加快推进新产品的产业化，优化产品结构，功能性薄膜业务收入虽下降但销量、毛利率有所提升。 公司重点拓展高阻隔膜、车衣膜、节能膜等细分市场。高阻隔膜产品已应用于光伏、包装、量子点显示等领域；其中，公司开发的应用于便携式光伏产品的高阻隔膜已量产供应下游光伏板厂商，另外，为满足全球绿色低碳循环发展趋势对包装材料的要求，公司开发出可收单一材料（PP）、耐蒸煮的透明高阻隔膜已量产供应客户。
问：功能性薄膜业务今年发展重心
答：聚焦有发展潜力的产品市场，加大光伏高阻隔膜、R 抗反射膜、车衣膜等产品市场拓展力度，提高产能利用率；持续技术创新，集中资源攻关重点研发项目，优化工艺方案，降低成本，提高产品毛利水平。
问：复合铜膜项目进展情况
答：公司开发的复合铜膜采用的基膜包括 PET、PP，卷样均已送下游客户，目前处于客户验证阶段。公司拥有多套磁控溅射设备、电子束镀膜设备、水镀设备，可满足一定量的生产需求。
问：公司近年经营规划
答：集中资源聚焦核心业务，抓住新能源、储能、光伏发展的契机，聚焦新材料产业发展；把握市场需求动态，持续发力创新；优化产业链，丰富产品体系，培育新的利润增长点；持续深耕高端制造业，推进产业提质增效，深化公司新材料专业厂商的品牌形象，推动公司业务做优做大做强。
万顺新材（300057）主营业务：铝箔/铝板的生产及销售业务、纸制品、光电产品、包装材料等的加工、制造、研发以及纸类物资贸易业务等。
万顺新材2022年报显示，公司主营收入58.34亿元，同比上升7.3%；归母净利润2.04亿元，同比上升565.29%；扣非净利润1.97亿元，同比上升464.57%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入15.54亿元，同比上升13.92%；单季度归母净利润4151.06万元，同比上升162.69%；单季度扣非净利润3906.48万元，同比上升155.52%；负债率46.28%，投资收益-628.41万元，财务费用7803.01万元，毛利率10.18%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1453.25万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，万顺新材（300057）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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