2023年4月12日兆驰股份（002429）发布公告称公司于2023年4月11日召开业绩说明会，FOUNTAINBRIDGE、中国银行股份有限公司、杭州川百纳投资管理有限公司、瀚川投资管理(珠海)有限公司、海通证券股份有限公司、海南省亿能投资有限公司、海富通基金管理有限公司、国信证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、国泰基金管理有限公司、国联证券股份有限公司、国开证券股份有限公司、中国人保资产管理有限公司、国华兴益保险资产管理有限公司、广州睿融私募基金管理有限公司、广州诚协投资管理有限公司、广东恒昇基金管理有限公司、光大永明资产管理股份有限公司、共青城容光投资管理合伙企业(有限合伙)、工银瑞信基金管理有限公司、上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙)、上海谦心投资管理有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、上海朴易资产管理有限公司、上海磐厚投资管理有限公司、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、上海陆宝投资管理有限公司、上海龙全投资管理有限公司、上海瓴仁私募基金管理合伙企业(有限合伙)、上海理臻投资管理有限公司、上海理成资产管理有限公司、上海景领投资管理有限公司、上海锦上私募基金管理有限公司、中国工商银行股份有限公司、上海嘉世私募基金管理有限公司、上海虹桥经济技术开发区、安徽君合达鼎投资管理有限公司、Jwin Capital Co.Ltd.、深圳市資本运营集团有限公司、北京城天九投资有限公司、北大方正人寿保险有限公司、工银国际控股有限公司、工银安盛资产管理有限公司、富安达基金管理有限公司、浙商证券股份有限公司、福州开发区三鑫资产管理有限公司、东证融汇证券资产管理有限公司、东吴证券股份有限公司、东吴基金管理有限公司、东方证券股份有限公司、东方基金管理股份有限公司、东北证券股份有限公司、德邦证券股份有限公司、淡水泉(北京)投资管理有限公司、北京致顺投资管理有限公司、浙江象舆行投资管理有限公司、北京泽铭投资有限公司、北京禹田资本管理有限公司、北京颐和久富投资管理有限公司、北京橡果资产管理有限公司、北京盛开资产管理有限公司、北京金泰银安投资管理有限公司、浙江龙航资产管理有限公司、上海合道资产管理有限公司、上海国赞私募基金管理合伙企业(有限合伙)、上海贵源投资有限公司、中邮证券有限责任公司、上海光大证券资产管理有限公司、上海峰岚资产管理有限公司、上海枫池资产管理有限公司、上海丰煜投资有限公司、上海晨燕资产管理中心(有限合伙)、上海博笃投资管理有限公司、陕西星河投资管理有限公司、青岛朋元资产管理有限公司、青岛金光紫金创业投资管理有限公司、农银汇理基金管理有限公司、中邮人寿保险股份有限公司、南京双安资产管理有限公司、民生证券股份有限公司、路博迈投资管理(上海)有限公司、浙江君弘资产管理有限公司、招商证券资产管理有限公司、招商銀行、长江养老保险股份有限公司、长城证券股份有限公司、长安汇通(深圳)投资有限公司、永赢基金管理有限公司、中邮理财有限责任公司、银华基金管理股份有限公司、易米基金管理有限公司、野村东方国际证券有限公司、循远资产管理(上海)有限公司、興證國際金融集團有限公司、兴证全球基金管理有限公司、兴合基金管理有限公司、信达证券股份有限公司、西南证券股份有限公司、西藏合众易晟投资管理有限责任公司、中信证券股份有限公司、西藏东财基金管理有限公司、西部证券股份有限公司、武汉美阳投资管理有限公司、稳泰资本、泰康资产管理有限责任公司、苏银理财有限责任公司、世纪证券有限责任公司、深圳市远望角投资管理企业(有限合伙)、深圳市微明恒远投资管理有限公司、深圳市万杉资本管理有限公司、中信建投证券股份有限公司、深圳市杉树资产管理有限公司、深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司、深圳市明达资产管理有限公司、深圳市红石榴投资管理有限公司、深圳市海创基金管理有限公司、深圳市高上资本管理有限公司、深圳嘉石大岩资本管理有限公司、深圳丞毅投资有限公司、申万菱信基金管理有限公司、上海智尔投资有限公司、中山证券有限责任公司、上海长见投资管理有限公司、上海银叶投资有限公司、上海山楂树私募基金管理中心(有限合伙)、上海睿郡资产管理有限公司、上海锐天投资管理有限公司、龙赢富泽资产管理(北京)有限公司、凯石基金管理有限公司、君安证券股份有限公司、锦绣中和(北京)资本管理有限公司、金圆统一证券有限公司、中金基金管理有限公司、金股证券投资咨询广东有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、江苏瑞华投资控股集团有限公司、江苏汇鸿国际集团资产管理有限公司、建信养老金管理有限责任公司、惠升基金管理有限责任公司、惠理海外投资基金管理(上海)有限公司、华西证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、华能贵诚信托有限公司、中航信托股份有限公司、华福证券有限责任公司、华安证券股份有限公司、鸿运私募基金、红土创新基金管理有限公司、红杉资本投资管理有限公司、弘毅远方基金管理有限公司、恒生前海基金管理有限公司、禾永投资管理(北京)有限公司、杭州宽合投资管理有限公司、杭州玖龙资产管理有限公司参与。
具体内容如下：
问：请公司在面板价格回暖较为确定的背景下，公司稼动率情况是如何的？
答：报告期内，公司 ODM 制造稼动率一直是开满的，在旺季、订单绝对充足的时候，我们会采用早晚班的形式来满足订单生产需求。
问：去年和今年电视机的下游客户，国内和国外的这个拆分的占比，以及这个相应的这样的一个利润构成的贡献。
答：从去年来看，智慧显示业务海外占比约 70%，国内占比约 30%，海外占比相较于 2021 年有所增长。基于海外市场持续增量市场以及国内存量市场的现状，从利润贡献来说，海外客户贡献会更多，因此公司会将主要精力放在海外增量市场。
问：请公司LED显示业务发展情况及未来方向的指引如何？
答：公司在 LED 显示领域主要力推采用 COB 封装技术的 LED 显示， 2021 年公司 COB 封装线实现了技术突破，因此在 2022 年，公司新增了 500 条的封装线，截止目前，公司现有 600 条 COB 封装线，产能为 6000 平米/月。今年 3 月末，公司新增 1100 条 COB 封装线，逐步扩产。 截至 2023 年的 3 月底，COB 封装线的直通率已经远高于同行，预计到 2023 年Q2 末，整体的直通率还会有一个较大幅度的提升，预期今年 COB 显示业绩会有比较大的增长。
问：请今年新增产能的投入落地时间？预计今年能带来怎样的规模贡献？
答：虽然去年行业整体需求较差，但 LED 芯片的稼动率一直开满，因此，基于市场情况，公司在去年新增 52 腔中微 Unimax，预计在 2023年Q2 末满产，满产后产能整体约在 100-110 万片。未来，公司将陆续提升高端照明、Mini LED 背光、Mini RGB 显示的市场份额，并逐步实现车用 LED、红外、植物照明等各高端细分领域全覆盖。
问：正装和 COB 的价格区别？COB 的成本优势是什么？
答：整体来看，COB 市场最核心的关键就是成本，而影响成本的主要因素就是直通率，过去行业直通率较低，导致产出效率非常低，因此COB 的成本非常高在 2022 年期间，COB 与正装的产品价格差距在50%以上。目前在点间距 P1.25 的产品中，COB 显示面板已经可以实现同样价格以及更高显示效果未来 COB 的技术将逐步实现更高点间距产品的更高性价比，并市场渗透率将会逐步提高。COB 技术采用整体封装的方式，不需要 SMT 贴片环节，同时消除了原来正装技术的支架与流焊等过程，工艺流程极大简化，同时后天的使用成本低。
问：请公司目前的 mini 背光和直投订单的情况如何？ 疫情后的恢复较快，后面是不是会稍微整肃？
答：基于电视过年来技术更迭较慢，电视行业急需一种新的显示技术刺激电视消费，同时，采用 Mini 背光技术方案的 Mini LED 电视是目前公认的延长 LCD 寿命的最佳方案，因此可以看到各大厂商积极推出 Mini LED 电视并引导电视消费市场。从今年来看，终端客户预期较去年有所提高，订单较去年也有所增长，背光电视整体景气度升明显。
问：请目前 COB 和 COG 的竞争格局如何？未来会不会和面板厂商进行合作，去开拓新的业务形式？
答：COB 技术已量化，COG 则在中大尺寸端有较大优势，未来消费级电视封装技术中 COB 和 COG 都比较有优势。COB 和 COG 最大的区别在于使用基板材料的区别，但是两者主要生产设备还是一样的。公司已与头部显示厂商接洽并在研发端布局COG 技术未来 COG 量产化技术成熟，基于公司现有前沿技术的布局，公司会积极覆盖。
兆驰股份（002429）主营业务：家庭视听消费类电子产品的研发、设计、制造、销售。
兆驰股份2022年报显示，公司主营收入150.28亿元，同比下降33.32%；归母净利润11.46亿元，同比上升244.13%；扣非净利润9.55亿元，同比上升1051.8%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入40.76亿元，同比下降6.42%；单季度归母净利润2.65亿元，同比上升121.31%；单季度扣非净利润1.91亿元，同比上升114.71%；负债率45.75%，投资收益170.57万元，财务费用8994.46万元，毛利率17.01%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为6.48。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.39亿，融资余额减少；融券净流入156.1万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，兆驰股份（002429）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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